呵呵。兄弟姐妹们，每个金融产品都有它适合的对象的

从Fidelity的基金产品说每个金融产品都有它适合的对象

今天投资理财坛的XDJM们在讨论Fidelity的基金表现时，都喜欢拿SP500 index fund作为标准。其实，苹果和桔子比是比不出好坏的。基金也一样，你得在同一个类型的基金里相互比才有意义。

Fidelity有许多基金。这些基金其实都有它们独特的适合对象的。拿Fidelity的sector fund作例子，它们其实不适合投资者长期持有。它们合适懂每个经济循环里不同板块的轮动规律的人。每一个经济循环，从增长到停滞，在不同的阶段，不同的板块的增速是不一样的，反映在股票价格上，不同板块的价格上涨下跌会出现在不同的时候。这些sector fund其实提供了懂这个板块轮动先后次序的投资者一个工具来timing。俺在这个上面吃亏不少，就是掌握不了轮动的分寸火候。在这个上面的净亏损四年是15K,相当于俺30%的投入。但错不在这些基金本身。我在考虑我在操作上是不是有可以改进的地方--如果SP500一轮涨势超过20-25%，而又吃不准市场是不是还往上走的情况下，是不是该考虑sector fund里的consumer staple或pharmaceutical 基金。这些基金在熊市来临时因分红好而有明显的避险作用。看得出来，Timing很重要。

SP500的index fund因管理费低廉，其实更适合通过每月存钱退休的人。也就是DCA加long-term。不适合炒家。所以，你要想赌几把，还是用ETF好。基金是不能作real-time，你的买卖价格只能是当天的收盘价。而ETF就象你炒单一股票，只要交易市场开门，你就可以在任何时候买卖。

Fidelity还有freedom fund,这是给什么也不想操心，但知道自己什么时候需要用钱的人的。这个实际上是根据投资者的投资时间通过买不同的index fund（债卷基金，国内股票基金，国际股票基金，甚至房地产相关的基金等）来调整投资者的风险。离投资者需要用钱的时间越远，投资者风险承受力越大，这些Freedom fund里高风险的指数基金比例也越高。随着投资者需要用钱的时间越来越近，Freedom Fund会调整到比较保守的投资上。既然Freedom Fund是index fund合成的，懂的人可以根据自己的年龄自己作。让他人作，多付钱，Freedom Fund 的管理费比单一的index fund高，但比actively managed fund低。

我挑fund的时候，一定要看manager在一个fund上的时间。对照他/她管理的时间段看表现。以前manager的业绩不能自动的归到新manager身上。许多人往往只看几颗星，需不知这些评级往往也是桔子和苹果比的。

我在fidelity现在只看三个fund: Contra, Low-priced stock fund，和Leveraged company stock fund。这三个基金的manager我跟踪时间长，也看过不少评论。现在只拥有后面两个基金。Low-priced fund的manager管理这个基金多年，上次看到他要take sabbatical，刚刚看了一下，休假三个月后已经归来。Leveraged-company基金的manager管理这个基金的时间不是太长，记得是2003年开始的。但他以前管理junk Bond的经验到是合适管理现在的基金。他在2007年开始金融危机中的表现一般，他自己后来也道歉，说没有预料到这个危机的程度会这么严重，自己学了一个lesson,以后会多准备一些cash。这个基金是高风险的，玩心跳。我还挺喜欢的。我在它上面前前后后总共挣了好几万，但不少度赔在sector fund上了。SP500 Index基金我有一点，不多。我在用SP500的ETF玩。指数基金没有manager什么事，是计算机控制的，你不必在意谁管理。你只要看看它的管理费用的高低。以前Fidelity的SP500 index fund的费用高于Vanguard的同类产品。为了竞争，Fidelity不得不下调管理费用。

最后要说的是基金对有“多动症”的人还是有好处的。如果你看一些交易的分析书籍，大多数trader还是输钱的。交易太频繁往往是其中一个原因。我用基金也有限制自己频繁交易的意思。基金只是收盘价，你每天只能交易一次。而ETF你可以反复交易。所以，对自控能力差的人，用基金也可能是好事。

Happy Trading!