没法修改了，这里加一句。。。

本坛的地主都对利率下降时重新贷款（refi）很熟，callable bond 也是一样的，利率低了就把钱还给投资人，重新发低点利率的债，而那时投资人拿了一堆现金，环顾四周，投资债券收益率都低下来了。长期 callable 债券在利率下降时锁不住期限，利率上升时却被锁（套）住了。