全球好才是真的好！股市两则消息转乾坤(组图)

原标题：全球好才是真的好！两则消息转乾坤，"恐怖数据"不再恐怖，"衰退幽灵"不再可怕，昨夜股市给答案



美国总统特朗普近期一直强调，美国经济“棒棒哒”，但事实并非如此！      

看这几大数据：

一是汽车销量下滑影响，号称“恐怖数据”的美国零售数据4月意外下滑，环比-0.2%（预期0.2%，前值1.6%上修至1.7%）。由于消费占美国经济比重的70%，4月消费数据不佳，给美国二季度经济蒙上一层阴影。

二是美国4月工业产出环比下降0.5%，预期:0%，前值:-0.1%(修正:0.2%)；美国4月制造业产出环比下降0.5%，预期:0%，前值0%；美国4月设备使用率为77.9%，预期:78.7%，前值:78.8%(修正:78.5%)，工业和制造业数据皆不及前值和预期。

三是受此影响，美国10年期国债收益率最低触及2.3662，创2017年12月中旬以来最低水平，最新报2.377，而目前美国3个月国债收益率最新报2.402，长短期限国债再度倒挂。

这一倒挂被广泛认为是预测经济衰退的一个重要指标。历史上的经济事件也表明，这种倒挂出现之后，的确会发生经济衰退或者经济危机。

美国股市昨夜开盘后表现不佳，标普500指数低开15.37点，跌幅0.54%。道琼斯工业平均指数低开157.91点，跌幅0.62%。纳斯达克综合指数低开47.26点，跌幅0.61%。欧洲股市亦受此拖累走软。



随后，两则利好消息引爆市场：一是美国总统特朗普再度呼吁美联储降息；二是有消息称，特朗普计划推迟实施汽车进口关税。

悲观情绪被快速扭转过来，欧美股市快速反弹，截至收盘，欧美主要股市全面上涨，外围A50期指亦略有反弹。最近一段时间，美国股市明显不如全球其他主要市场稳定，但他的走势也影响着全球市场。



恐怖数据只带来短暂恐怖

昨晚（15日晚），全球都在紧盯一个数据，那就是有恐怖数据之称的美国零售数据。

受汽车销量下滑影响，号称“恐怖数据”的美国零售数据4月意外下滑，环比下降0.2%，预期上升0.2%，前值1.6%上修至1.7%，显示该数据远低于预期。受此影响，美股曾于早盘一度杀跌，但从全天的情况来看，影响只是短暂的。最终收盘，标普500指数收涨16.55点，涨幅0.58%，报2850.96点。道琼斯工业平均指数收涨115.97点，涨幅0.45%，报25648.02点。纳斯达克综合指数收涨87.65点，涨幅1.13%，报7822.15点。

很多投资者、分析师、经济学家等金融人士都十分重视零售销售报告，在历史上，该数据公布时，往往会引发外汇和黄金市场的剧烈波动，因而也称为：恐怖数据。但是并非每一次公布都会引起市场剧烈波动，投资者也要慎重看待这个指标。

有专业人士表示，零售销售报告有一定的预估性，因而其具有领先指标的意义。另外，人口普查局调查的对象范围广，覆盖全国各地区各个行业，因而数据足以反映全美国的零售销售增减情况，而零售销售数据是反映消费者消费需求及能力的主要指标，基本能代表美国居民的消费变化；最重要的是，美国70%的GDP是靠消费拉动的，零售销售数据直接反映美国居民的消费增减变化，因而，该数据对判断美国经济现状和前景有非常重要的作用。

亦有分析人士认为，支出对美国经济而言至关重要，因为没有支出，就没有增长；而没有增长，就没有工作。不过，这份零售销售报告的影响应该只是暂时性的，因为4月份的支出水平并不能准确反映未来的需求增长速度。

全球股市大举反攻

近期，若非美国股市表现较差，包括A股在内的全球股市表现不至于太差。15日，A股市场大举反弹，一度带动全球风险资产向好。但在A股收盘之后，美股期指跳水，引发欧洲股市走弱。直到市场传出利好消息，才扭转空头情绪。

来自彭博社的消息指，美国总统特朗普可能将在本周稍晚宣布，将加征汽车进口关税的时间推迟六个月，以避免相关措施不利于美国和欧盟及日本之间的贸易谈判、并避免美国与盟友之间的“对抗性”加剧。特朗普原计划5月18日决定如何推动借口国家安全的名义威胁要实施最高25%的汽车进口关税。

三个月前，特朗普收到了一份由美国商务部递交的报告，该报告以国家安全为由，来证明关税的合理性，并拟决定对欧洲价值50亿美元的汽车产业征税。根据之前的决定，他将计划在5月18日前就汽车关税作出决定。如果特朗普决定征收新关税，欧洲价值50亿美元的汽车产业将面临危机。

受此消息提振，欧洲股市大举反弹，欧洲STOXX汽配指数收涨1.97%，保时捷、宝马和戴姆勒的股价均收涨3%左右。在美上市法拉利涨近2%，菲亚特克莱斯勒、丰田汽车、福特汽车均涨超1%，通用汽车和本田汽车涨超0.8%。富时泛欧绩优300指数收涨0.52%，报1487.71点。欧洲斯托克50指数收涨0.64%，报378.06点；德国DAX30指数收涨0.90%，报12099.57点；法国CAC40指数收涨0.62%，报5374.26点。英国富时100指数收涨0.76%，报7296.95点。

衰退幽灵阴魂并未散去

股市虽然反弹，但仍不能忽视基本面的变量。除了零售数据表现不佳之外，工业和制造业数据也表现不妙。这使得3月期和10年期美债收益率再度出现倒挂，美国10年期国债收益率最低更是触及2.3662，创2017年12月中旬以来最低水平。

今年3月22日，3月期和10年期美债收益率自2007年来首现出现倒挂，市场开始陷入恐慌当中，但当时有不少研究人士认为，只是暂时的，这种倒持不具备持续性。然而，来自英为财经的数据显示，倒挂的次数越来越多，倒挂的幅度越来越大，倒挂的时间越来越长。



有分析人士曾指出，倒挂只会在一种情况下长期保持，就是股票市场等风险市场的投资者纷纷涌入债市避险，而且认为这种风险会延续相当长一段时间，所以集中疯抢长端债券，造成长端利率快速下行。

而短期内，央行又面临通胀压力，造成短端利率上行，这才有可能形成长期倒挂。从目前美联储的态度和经济数据的走势来看，这种分析似乎正在得到验证。

通常，债券交易员会用短债质押融资加杠杆去买长债，短端利率高于长端利率，意味着持有长端债券的收益覆盖不了融资成本。此时，加杠杆不仅不能获得更多收益，反而意味着收益变小甚至亏损。如果央行不出面放水，压低短端利率，那么债券交易员会抛售长端债券解除杠杆，长端债券价格会下跌，收益率会上行，此时收益率曲线将从倒挂转为熊平向上。如果央行出面放水，压低短端利率，这时债券交易员就会保持杠杆，不卖长端利率，收益率曲线将从倒挂转为牛陡向下。



若从上述逻辑来判断，现在市场也只能寄望美联储降息放水。美国总统曾多次呼吁美联储降低利率，以推动美国经济更快增长，并指出通胀不及目标作为呼吁美联储降息的理由。5月15日，他再度呼吁美联储降息。不过，堪萨斯城联储主席EstherGeorge表示，她反对为了提升通胀而降息，并警告称降息可能带来资产价格泡沫并最终导致经济下滑。而鲍威尔在前两周也明确表示，决策者认为经济前景稳固，低通胀只是暂时的。

值得注意的是，5月15日提交给美国证监会SEC的13F季度持仓报告显示，索罗斯基金管理公司在今年一季度清仓了30只个股，展现了继续抛售科技股的趋势，虽然对罗素1000指数ETF青睐有加，但加倍押注标普大盘下跌。