甫上台担任软银 SoftBank (9984-JP) 子公司、美国第 4 大电信公司 Sprint (S-US) 财务长的 Michel Combes，在上任近一个月的期间内，便开始替？Sprint 大举发行垃圾债，市场人士分析，该公司的危机正开始日益浮现，也再次凸显了母公司软银、及其执行长孙正义的近 1000 亿美元 Vision Fund 基金，中短期内可能将袖手旁观。
据了解，Sprint 近期发行了约 15 亿美元的 2026 年到期无担保垃圾债，此债无法提早赎回。这是 Sprint 3 年来首次发行的高报酬垃圾债，也使更早到期的 Sprint 债券殖利率一路下滑。Sprint 各大债券殖利率图 / 图：彭博
Moody's 给了 Sprint 一个「B2」评级，S&P Global 给了一个「B」评级。Sprint 的债务条款裡无法向母公司追偿。
前任 Sprint 财务长 Tarek Robbiati 则是在任期内，节降了 60 亿美元的成本，及开发了多项融资创举，如电波许可为抵押等。
虽然这也给了执行长 Marcelo Claure 一些增加用户的缓冲时间，但几乎 10 年来的亏损，已快压垮了 Sprint 的获利结构。Recon Analytics 分析师 Roger Entner 提道，来来回回多次的重组，使投资人看不到完结的一天。
Sprint 与全美第 3 大电信公司 T-Mobile (TMUS-US) 的合并破局後，原预计合并後用户将超过 1.3 亿的机会也宣告暂停。在 2 年内节降基础设施投资後，先不提 5G，就连 4G 都还在赶进度的 Sprint 通讯，也都在美国大部份区域落後。
现年 60 岁的软银执行长孙正义并购 Sprint 近 84% 股份花了近 220 亿美元，去年来股价就从一年前的 9.27 美元下跌了约 40% 左右。週二 (20 日) 收盘上涨 1.11% 来到 5.45 美元，Sprint 股价日线趋势图
目前 Sprint 手上坐拥高达？395 亿美元的债务，而其中一半的债务于 4 年内到期。2 年内到期的债务为 90 亿美元，Combes 预计再度将电波许可做担保筹钱。Sprint 各项债务到期日 / 图：彭博
雪上加霜的则是，Sprint？如果要在未来与竞争者平起平坐，就必须得投资下一代无线技术 5G，而费用更是不菲，目前分析师预估投资 5G 将花上 250 亿美元之代价。
Gimme Credit 债务分析师 Dave Novosel 提道，Sprint 增加新用户的绩效还可以，但目前问题是自由现金流的量需提升。如果 Sprint 持续发行债券，恐怕将有垮台的一天。
软银的 Vision Fund 去年投资了近 100 间企业，投资额达 360 亿美元，包含了 72 亿美元投资计程车平台 Uber 的 15% 股份。近期与全球第 2 大瑞士再保险商 Swiss Re (SSREY-US) 谈入股三分之一股份，如达成协议投资金额估计将达 100 亿美元之多。
据了解，Sprint 近期发行了约 15 亿美元的 2026 年到期无担保垃圾债，此债无法提早赎回。这是 Sprint 3 年来首次发行的高报酬垃圾债，也使更早到期的 Sprint 债券殖利率一路下滑。Sprint 各大债券殖利率图 / 图：彭博
Moody's 给了 Sprint 一个「B2」评级，S&P Global 给了一个「B」评级。Sprint 的债务条款裡无法向母公司追偿。
前任 Sprint 财务长 Tarek Robbiati 则是在任期内，节降了 60 亿美元的成本，及开发了多项融资创举，如电波许可为抵押等。
虽然这也给了执行长 Marcelo Claure 一些增加用户的缓冲时间，但几乎 10 年来的亏损，已快压垮了 Sprint 的获利结构。Recon Analytics 分析师 Roger Entner 提道，来来回回多次的重组，使投资人看不到完结的一天。
Sprint 与全美第 3 大电信公司 T-Mobile (TMUS-US) 的合并破局後，原预计合并後用户将超过 1.3 亿的机会也宣告暂停。在 2 年内节降基础设施投资後，先不提 5G，就连 4G 都还在赶进度的 Sprint 通讯，也都在美国大部份区域落後。
现年 60 岁的软银执行长孙正义并购 Sprint 近 84% 股份花了近 220 亿美元，去年来股价就从一年前的 9.27 美元下跌了约 40% 左右。週二 (20 日) 收盘上涨 1.11% 来到 5.45 美元，Sprint 股价日线趋势图
目前 Sprint 手上坐拥高达？395 亿美元的债务，而其中一半的债务于 4 年内到期。2 年内到期的债务为 90 亿美元，Combes 预计再度将电波许可做担保筹钱。Sprint 各项债务到期日 / 图：彭博
雪上加霜的则是，Sprint？如果要在未来与竞争者平起平坐，就必须得投资下一代无线技术 5G，而费用更是不菲，目前分析师预估投资 5G 将花上 250 亿美元之代价。
Gimme Credit 债务分析师 Dave Novosel 提道，Sprint 增加新用户的绩效还可以，但目前问题是自由现金流的量需提升。如果 Sprint 持续发行债券，恐怕将有垮台的一天。
软银的 Vision Fund 去年投资了近 100 间企业，投资额达 360 亿美元，包含了 72 亿美元投资计程车平台 Uber 的 15% 股份。近期与全球第 2 大瑞士再保险商 Swiss Re (SSREY-US) 谈入股三分之一股份，如达成协议投资金额估计将达 100 亿美元之多。
