据华尔街日报报导，中国财金官员表示为确保经济稳定成长，正考虑2018年是否应放松减债的发条；官员指出，“让我们面对现实。当整体经济依赖银行来融资时，减债并不实际”。果真如此，将是中国送给新兴市场的新年大礼。
现在中国对新兴市场的影响力已经超过美国联准会（Fed）。2013年Fed引发“退场风暴”，MSCI新兴股市指数在30天左右共大跌16%；但中国政策改变所造成的冲击却更深、更久。2015年夏季中国股市崩跌，之后人民银行又让人民币贬值，使MSCI指数在不到三个月内重挫近30%；2016年元月时，中国的政策改变又引发一波大卖压。
四年前中国上市公司占MSCI新兴指数的权重仅略高于15%；之后因陆股ADR也被并入，使权重提高到26.5%；明年A股再“入摩”，权重将再升到32%左右。新兴股市今年的涨幅已超过美股，明年将更热闹，摩根大通预估2018年新兴股市以美元计算的价格将再涨15%。
全球投资人看中新兴资产是基于经济成长较强；换言之，新兴市场要维持牛市，前提是中国经济须继续扩张。据世界银行预测，未来三年全球国内生产毛额（GDP）成长有35%来自中国，是美国的两倍，是印度的四倍。今年全球投资人对新兴股市净投入约670亿美元，就是因为预期企业获利将持续成长，及股价相对便宜。
中国债市的情况也类似。2017年中国发债额已占新兴债市总额的20%以上，集资超过1,850亿美元，预料未来还将再增加。
中国致力于减债虽是好事，但厂商需要现金，尤其是国有企业。大陆870多家国有上市企业中，20%的国企至少要用营业获利来还清净负债，至少需6.6年，而许多地方政府的负债也将于2018年到期。
现在举债成本正在上升，10年期公债殖利率一度达到4%，5年期高评等公司债殖利率也达5.4%，比12个月前高出整整1个百分点，这使中国债市对国际投资人甚具吸引力。如果中国持续大力减债，企业势必要在境外市场大举发债；一旦供给闸门大开，外资是否还会对中国债券有如此大的胃口？
中国一向以经济迅速发展为傲；官员如果在时机尚未成熟时强力减债，势必将使刚刚孕育的小牛胎死腹中。
