美股蒸蒸日上 但华尔街今年的业绩却很惨澹

 

　　摘要：在美股三大股指集体上涨的背景下，今年前三季华尔街巨头的营收不增反降，传统交易收入下滑成为主要拖累。更糟糕的是，按照小摩的预期，第四季可能也不会好了。

　　今年以来，美股三大股指表现亮眼，标普及纳指累计上涨近 30%，道指也涨超 16%。与美股牛市行情形成鲜明对比的则是华尔街巨头们的惨澹业绩。

　　数据商 Coalition 发布的报告显示，今年前三季度华尔街巨头们整体营收不增反降，整体下滑 1%，第三季降幅甚至达到 11%。在固收交易和股票交易的拖累下，投行业务独木难支。

　　此外据摩根大通报告，第四季华尔街的交易业务可能会进一步恶化。

　　在这种背景下，巨头们开始各寻出路，或试图改善原有业务，或谋求转型新业务。华尔街的惨澹一年

　　Coalition 的报告数据涵盖了美银美林，巴克莱银行，法国巴黎银行，花旗集团，瑞士信贷，德意志银行，高盛，滙丰银行，摩根大通，摩根士丹利，兴业银行和瑞银等主要投行。

　　据报告，今年前九个月，华尔街收入整体下滑 1% 至 1181 亿美元。最明显的一波下跌出现在第三季，当季营收下滑幅度达 11%，其中固定收益业务（FICC）下滑 21%，股票交易下滑 3%，因此尽管投行业务营收出现增长，但却无力回天。

　　固收业务是华尔街投行各类业务中最拖後腿的分项。2017 年前三季，华尔街固收业务整体下滑 7%，缩水幅度达 41 亿美元。报告指出，该业务营收下滑主要归咎于 G10 货币。此外大宗商品交易也持续下滑。这种趋势从前几季的大行财报中已表现得十分明显。今年第二季，高盛业绩创下十年来最差表现，当季 FICC（固收、货币和大宗商品）交易收入年增率下降 40%。第三季也没有好到哪裡去，当季花旗、美银、摩根士丹利、高盛的固收业务分別下滑 14.7%、21.4%、21% 和 26%。

　　与固收相比，股票交易尽管也在缩水，但幅度要缓和的多。今年前三季华尔街该业务营收年增率下滑 3%，或 10 亿美元，主要原因之一是客户需求低迷。

　　投行业务成为仅有的亮点，前三季度华尔街投行业务整体营收增长 37 亿美元。其中，IPO 业务今年呈现爆发式增长，债券承销和并购业务同样稳步增长。

　　更糟糕的是，第四季情形好转的几率可能并不大。

　　据摩根大通报告，第四季华尔街的交易业务可能会进一步恶化，FICC 营收年增率降幅预计为 13%。此外，高收益公司债近期出现的拋售潮和信用利差的扩大均令人们担心，事情可能会变得更糟。巨头们各寻出路

　　传统的交易收入日薄西山，投行们均为此绞尽脑汁，有的试图改善原有业务，有的则专心开拓新的收入来源。

　　今年 10 月，摩根大通发布声明称，将在固收销售和交易业务中使用一种名为 MSX 的程序，让固收交易员和销售人员对实时情况有更清晰的了解，并帮助他们更好地参与到市场波动中。

　　也是在 10 月，路透援引知情人士称，为了对冲近期交易收入的下滑，高盛正在加大对私募股权投资的重视。高盛不仅希望通过投资于初创企业的股权获利，还希望未来在与公司管理层建立关系後，更容易介入公募业务以及相关资产的交易。

　　此外，高盛还在借贷业务领域持续发力。高盛今年建立了在线消费贷款机构 Marcus，上周，高盛在线贷款规模突破 20 亿美元。高盛 CFO Marty Chavez 表示，三年内该项业务规模有望达到 130 亿美元。

　　『新闻来源／华尔街见闻』