富国银行丑闻连续发酵 巴菲特损失28亿美元(组图)

9月8日富国银行爆发丑闻，随后富国银行股价一路下挫，9月9日至9月30日累计下跌11.27%，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司持有富国银行9.51%的股份，股神巴菲特意外踩雷，巴菲特在富国银行的损失高达28亿美元。

最近几周，富国银行卷入一场丑闻。监管机构查实，自2011年起，为了达到销售目标、获得奖金，富国银行雇员在顾客不知情或不同意的情况下私自开设了约200万张信用卡、储蓄账户，令该行获得大量不正当的收费。

处罚接踵而至

富国银行爆出丑闻以后，各种处罚接踵而至，先是美国联邦法院开出1.85亿美元的巨额罚单。除此之外，美国消费者金融保护局(B)也将对富国银行征收1亿美元罚款，这是B史上最大的一笔罚款。富国银行还需要向客户赔款。紧接着，美国最大的市政债券发行人加利福尼亚州将禁止富国银行承销州债和处理其银行业交易。加州财务长江俊辉周三表示，如果富国银行不转变做法，那么就会与其“永久断绝”业务往来。加州也不会增加对富国银行证券的投资。在下周将进行的两笔总计约5.27亿美元的市政债券发行中，江俊辉已经用Loop Capital替下了富国银行。

股神巴菲特踩雷 损失巨大

根据FactSet的统计，截止二季度末，伯克希尔哈撒韦持有富国银行9.51%的股份，9月8日富国银行爆出丑闻以后，富国银行股价一路下跌，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司是富国银行第一大股东，巴菲特因此损失巨大，大概在28亿美元。

巴菲特重仓持有富国银行

巴菲特早在1989年就看中富国银行，当年就买入富国银行股票约85万股，每股成本约70美元，市盈率约7倍，市净率约1.5倍，随后不断增持。2008年美国遭遇严重的金融危机，大量银行纷纷倒闭，富国银行受到冲击，股价从2008年9月22日开始暴跌，在两个多月时间股价就从44.75元暴跌至19.89，股价被腰斩，2009年一季度股价仍然一路狂泻，3月5日最低跌至7.8，富国银行在半年时间股价狂跌82.57%，就在2009年一季度富国银行狂跌的时候，股神再次出手了，巴菲特在一季度增持富国银行1236万股，持股增加了4.3%。巴菲特曾多次在公开场合表示对富国银行的喜爱，巴菲特在股东大会上甚至表示：“如果我只能将所有的资金投入一直股票，那就是富国银行。”巴菲特对富国银行的偏爱可见一斑。

截止2015年底，富国银行成为巴菲特第一大重仓股。

巴菲特为何如此偏爱富国银行

富国银行是美国四大银行之一，相对于其他银行，富国银行有自己独特的经营方式和经营理念，并且竞争力和成长性都优于其他银行，这是巴菲特看上富国银行的主要原因。

坚守核心业务不动摇，上世纪80年代以来，摩根大通、花旗等大银行纷纷将投资银行业务作为发展重点，大力拓展投资和经纪业务，而富国银行却选择了坚守传统商业银行的阵地，以社区银行业务为主营业务，目前，富国银行的核心业务有三块：第一、社区银行，主要为个人及小企业提供金融服务；第二、批发银行，主要为大中型企业提供金融服务；第三、财富管理，包括理财、经纪等业务；三项核心业务中，社区银行和批发银行是主要收入来源，占比超过80%，理财和证券经纪占比非常小，这也是富国银行在08年金融危机屹然不倒快速恢复的主要原因。

网店定位准确，销售能力惊人。富国银行将自己的零售网店称为商店，并且在店面设计上采用了许多零售和超市的概念，以此强调顾客和服务的重要性。与此同时，富国银行也是全美销售能力最强的银行。富国银行用几十年的时间，培育起强大的交叉销售能力，并获得了“交叉销售之王”的美誉。

富国银行建立一套独到的风控机制，专注小微业务能力培养。在同业中，富国银行较早发现小微业务的潜力，并推出专门的服务品牌，凭借独特的业务模式和风险管理理念，富国银行小微企业业务快速发展。通过成功的小微业务实践，富国银行不仅获得了社会的广泛赞誉，也获得了超越同业约1%的息差水平。

重视电子渠道的发展与整合。富国银行50%以上的业务是通过电子渠道完成的，富国银行不仅是全美物理网点最发达的银行，同样拥有全美最发达的电子银行系统。富国银行的电子服务渠道包括网上银行、客户服务中心及门户网站三个系统，便捷、个性化的电子渠道，大大提升了富国银行的客户满意度。

富国银行具备较强的成本管控能力。富国银行的成本管控能力在同业堪称一流，一方面，富国银行的存款成本在同业中一直保持较低水准，另一方面，富国银行在网店成本控制、业务成本控制上也颇有心得，一家富国银行的“商店”建设成本仅为传统网店的四分之一。2012年，通过上下对部门结构的重新整合及削减不必要开支，富国银行成本收入比由2011年的61%下降至57.1%，超强的成本管控能力为公司盈利提供坚实的保。

领先同行的靓丽财务指标

富国银行的独特经营方式和经营理念让公司的竞争力明显强于其他银行，靓丽的财务指标就是最好的证明。

作为商业银行，来源于传统存贷款业务的利差是重要的收入来源，净息差又是衡量银行获取利差能力的重要指标。富国银行的净息差一直远高于同业，搞起的净息差仿佛是富国银行的一面旗帜，让许多同行只能望其项背。

富国银行具备较强的盈利能力，和四大行的其他三家银行做一下横向对比就一目了然了，从上面这个图片就可以明显看出，富国银行的总资产利润率(ROA)明显高于其他三家银行。

富国银行的权益净利率(ROE)相对于其他三家银行也有优势，2008年的美国金融危机中，富国银行的权益净利率(ROE)仍然是正数，且它的回复速度最快，显示其经营的稳健性优于其他银行。

上面这张图片表明，富国银行的净息差遥遥领先，较高的净息差是富国银行强大的竞争优势，是富国银行盈利水平领先于对手的重要保证。

强劲的股价：6年8.54倍 大象也会飞

2009年3月份富国银行在金融危机影响下股价暴跌至6.63（前复权），随后股价展开长期的上涨行情，经过六年连续上涨，2015年7月份股价最高上摸56.65，是2009年最低点6.63的8.54倍，对于一直大象级别的股票来说，6年股价变为原来的8.54倍简直是奇迹，富国银行的股价表现让投资者明白，大象也会飞。

经过以上分析，投资者或许就明白了为何巴菲特如此钟爱富国银行，为何重仓长期持有富国银行，为何富国银行成为股神巴菲特的第一大重仓股。

近期富国银行的丑闻事件让富国银行的股价遭遇重挫，股神巴菲特也是损失惨重，这当然是一个利空。但是反过来想，这次丑闻只是部分管理层为了业绩而虚构账户，并没有对富国银行构成伤筋动骨的损害，如果富国银行能较好的处理好这次丑闻危机的话，采取严格措施避免这种事件再次发生的话，富国银行还会回归正常稳健的发展道路，那么近期的丑闻带来的股价大跌或许就是一个机会，当然，是机会还是风险，时间会给出答案。