法兴：全球牛市将在2017年宣告终结

法国兴业银行预计，全球股票市场的牛市将在2017年宣告终结。

在其2016年前景展望报告中，法国兴业银行预计除了美国以外，全球股票市场的牛市在明年仍将继续此案去。

该行认为，欧洲央行的“量化宽松”（QE）计划以及日本央行的“量化宽松”计划和改革措施将有助于为全球股市提供支撑。

与此同时，市场广泛预计美联储将上调基准利率，这将是该行九年多以来首次加息，则将给股市带来一定的波动，从而导致美国股市整体承压。

但在明年过后，牛市就将宣告终结了。

法国兴业银行的分析师在其报告中指出：

“2016年：对股市来说的又一个好年头。我们预计，尽管美联储首次加息将带来一定的波动，但全球股市仍将在2016年中交出良好的表现。牛市将在2017年下半年终结，商业周期预计将在2018年下半年达到顶点。

标普500指数应该会吸收美联储加息的影响，到年底时收盘持平。美元走强和处于较高水平的债券收益率将抵消已经反映在市场定价中的美国GDP的强劲增长。另外，定于2016年11月份进行的总统大选也将是美国股市波动的源头。

欧洲股市将在2016年中交出强劲的表现。在我们看来，正如2015年那样，泛欧斯托克指数应该会表现强劲（涨幅高于15%），其推动力将来自于货币政策的改变、投资计划、欧元走软以及本土消息等。

亚洲股市则将可交出比较正面的回报。在2015年中，投资者只需要买入中国和日本的股票就行了——更重要的是要持有这些股票——而明年的股市投资回报则更有可能来自于非中国市场的股票。我们预计，亚太地区的市场表现推动力将来自于内部需求的强劲增长、货币的走软以及印度和日本可能寻求采取的改革措施。”

虽然法国兴业银行对明年股市前景的预期看起来相当不错，但如果综合考虑的话，那么该行仍坚持此前的一项预期，那就是当前的全球商业扩张时期将宣告终结。

法国兴业银行认为，到2018年底标普500指数与当前水平相比将下降16%左右，欧洲各国（德国除外）股市则仍将实现累积上涨。

根据该行的预测，2018年全球几乎每个主要股市都将出现至少10%的下跌。

除了继续看多欧洲和日本股票以外，法国兴业银行建议投资者继续做多美元，押注于原油价格将会上涨，通胀率将会上升；同时建议做空黄金，远离美国高收益债券。

法国兴业银行还预计，美联储将在明年着手于一个加息周期，但下一个零息周期随时都可能重新开始。

就此而言，法国兴业银行预测到2020年时零息政策将卷土重来。