(一)本周观点
我们知道一般情况下,黄金期货的走势演绎主要围绕美国通胀水平、欧美经济水平和金融系统稳定性等三大主线,而且黄金通常被视为安全避风港。2023年被认为对黄金来说是显著成功的一年,黄金取得了超过14%的回报率。虽然去年黄金承压于美国经济数据强劲、美联储进一步加息担忧下美债利率和美元的强势;但是黄金需求激增可以归因于中东地缘政治紧张局势,以及对美联储将在今年放缓其紧缩货币政策的期望。
由于黄金是对冲通胀和政治经济不确定性的工具,因此随着通胀率高企,加上大选年以及中东和欧洲的地缘政治不确定性,为黄金上涨提供支撑。
刚刚过去的一周,作为超级央行数据周已经结束,各大央行的利率决议差别较大。其中,日本央行则意外地迎来了17年来的首次加息;瑞士央行成为欧美首个降息的主要经济体;而美、英央行则仍维稳不变。尽管经济增长强劲,但降息预期仍然存在,市场普遍预计美联储可能在6月会议上首次降息,尤其是鲍威尔的鸽派讲话导致了黄金大涨。
美联储政策制定者表示,尽管近期通胀数据较高,但是到2024年底基准利率仍将调低75基点,也就是降息三次。随后黄金在周四放量上涨,创下历史新高。
瑞士央行意外降息,成为首家开启降息的西方主要央行。在同行衬托下,美联储的态度似乎更为鹰派一些。周五美元汇率指数触及一个多月来的最高点,使得黄金对其他货币持有者更贵。
展望本周,继各国央行利率决议之后,市场上又将有一系列重要的美国经济数据公布,包括GDP终值和个人消费支出物价指数PCE。同时周末莫斯科受到恐怖袭击的消息引发避险情绪再度升温,使得周一国际金价,再度上涨!而且本周恰逢西方耶稣受难日假期,国际金价休市一天!
对于黄金后市,小褚认为黄金近期大幅飙升,风险增加;因此建议大家获利平仓,观望为主;激进投资者逢高短空比较好,设好止损止盈。个人观点,仅供参考!
(二)行情回顾
上周国际金价开盘2159.9美元/盎司,盘中最高价2225.3美元/盎司,最低价2149.2美元/盎司,收盘价2166.5美元/盎司,上涨7.1美元,涨幅0.33%。
刚刚过去的一周,国内上海黄金期货主力合约,开盘价506.46元/克,最高516元/克,最低价503.36元/克,收盘价512.48元/克,上涨4.32元/克,涨幅0.85%。
白银主力开盘价6345元/千克,最高价6511元/千克,最低6270元,收盘价6316元/千克,跌幅0.44%。
(三)基本面动态
(1)周度消息：
周一黄金期货早盘曾跌至一周低点,但是随后收复失地,因为投资者在等待本周的一系列央行会议,包括周三美联储的政策决定,以获取更多通胀和利率的线索。
周二黄金期货下跌,因为在美联储宣布利率决定的前一天,美元汇率走强，削弱了黄金的吸引力。
瑞士海关数据显示,2024年2月份瑞士黄金出口量为182,602公斤,比1月份的206,971公斤减少11.8%。2月份出口下滑主要是因为对中国大陆以及香港的出口量下降。2月份对印度的黄金出口量创下2023年10月以来的最高值,因为当地珠宝商为婚礼季节囤货。
周三,芝加哥商品交易所(COMEX)的黄金期货上涨,此前美联储表示将在2024年底前将利率降低75个基点,导致美元和国债收益率走低,从而提高了黄金对投资者的吸引力。
周三美联储维持基准利率在5.25%到5.50%不变,但是政策制定者表示,预计到2024年底,基准利率将会下调75个基点。
在政策声明中,美联储表示,经济活动一直在稳步扩张,就业增长依然强劲,失业率保持在低位。通胀在过去一年有所缓解,但仍处于高位。尽管近几个月美国经济增长强劲,通胀高于预期,但美联储官员并未明显改变今年晚些时候降息的预期。大多数官员在新的预测中预计今年将有三次降息,与去年12月的预测相同。
鲍威尔表示,大多数美联储政策制定者认为今年仍有可能降息,但这取决于数据。
美联储公布利率决定后,美元指数回落,使得黄金对海外买家来说更便宜;基准10年期美国国债收益率也有所下跌,降低了持有非计息黄金的机会成本。
周四,黄金期货上涨逾1%,因为美联储主席鲍威尔暗示央行将在2024年进行三次降息,促使交易员们加大了对美联储降息的押注。
美国银行研究团队在3月20日的一份报告中表示,黄金仍然是2024年我们最喜欢的品种之一,因为对股票投资者来说,黄金是一种有吸引力的投资组合对冲工具。此外,全球其他国家的央行以前所未有的力度买入黄金,也是看好黄金的一个理由。
美国劳工部周四公布的数据显示,上周美国初请失业金人数意外下降,这对物价构成支撑,表明三月份就业增长依然强劲。
随着美元指数走强,周五黄金期货下跌。截至收盘,黄金期货下跌24.3美元到25.6美元不等,其中成交最活跃的2024年4月黄金期货报每盎司2160美元,较上个交易日下跌24.7美元或1.13%。
(2)黄金ETF 和美元指数
【黄金ETF持仓】截止到3月22日,较上一日减少3.17吨,当前持仓为835.33吨。
我们知道美元与黄金作为全球的避险工具,两者具有较强的相互替代关系,从中长期看,两者呈现负相关性。因为黄金是以美元为计价,美元指数的坚挺使得黄金对海外投资者来说更加昂贵,美元上涨也削弱了黄金对持有其他货币的买家的吸引力。
过去的一周,美元指数延续上涨趋势,再度上涨。当周开盘价位103.41,盘中最高104.49,最低103.17;最终当周收于104.43,涨幅0.96%,为近期第二周上涨。
