碧桂园、永辉超市，套现万达

碧桂园、永辉超市，套现万达

眼下，“万达系”旗下关键资产——珠海万达商管正身处投资款赎回、新旧投资人再投资的关键期。

不约而同，碧桂园、永辉超市都在此时选择从万达身上回笼资金。

不同的是，碧桂园以30.69亿元的亏本价格，将向“万达系”或其指定方转让珠海万达商管1.79%股权；永辉超市则是向第三方、王健林的“好朋友”转让珠海万达商管控股股东——大连万达商管集团1.43%股权，作价45.3亿元，颇有盈余。

碧桂园全面退出

12月14日，碧桂园通过港交所发布公告称，12月13日，碧桂园间接全资附属公司——金逸环球有条件地同意向珠海万赢或万达方指定方出售所持有的珠海万达商管1.79%股权，价格约为30.69亿元。

碧桂园公告称，在本次出售事项完成后，不再持有珠海万达商管任何权益。

工商登记显示，珠海万赢由大连万达商管集团间接全资控制，并与大连万达商管集团一样同由王健林实际控制。

也就是说，本次碧桂园将出清所持的珠海万达商管1.79%股权，而“万达系”或其指定方将接手。

珠海万达商管正是“万达系”目前炙手可热的关键资产之一。

据披露，珠海万达商管是大连万达商管集团旗下商业中心轻资产运营管理的唯一业务平台。截至11月，珠海万达商管运营管理494个大型商业中心，其中290个为大连万达旗下商业中心，204个为第三方轻资产商业中心。

同时，碧桂园表示，由于本次出售事项，其预期累计录得其他综合亏损约1.6亿元，即本次出售价格与碧桂园持有珠海万达商管的初始投资成本之间的差额，最终情况以审计为准。

这也预示着，相比此前，珠海万达商管的估值略微有所下降。

关于出售原因，碧桂园在公告中表示，公司正积极化解阶段性流动压力，由于仅在珠海万达商管持有少数股权。公司认为，进行出售事项能提前锁定较为合适的交易价格和退出路径，以规避未来退出时点与金额的重大不确定性，有效保障公司战投股权资产变现的价值，将对公司有利。

据透露，金逸环球根据协议收到的珠海万达商管股权出售款项将用于境外重组，以处置境外债务风险。

永辉超市同步套现

就在12月13日晚间，永辉超市发布公告称，大连御锦贸易有限公司拟向永辉超市现金购买珠海万达商管控股股东——大连万达商管集团1.43%股份，转让价格约为45.3亿元。

永辉超市称，本次资产交易的目的是盘活公司资产，符合公司缩小投资规模战略。

工商登记显示，大连御锦贸易有限公司由北京一方明实信息技术有限公司100%控制，后者隶属于大连一方集团有限公司，最终实控人为孙喜双。

有趣的是，2018年12月，永辉超市正是与大连一方集团、孙喜双签订股份转让协议，受让大连一方集团持有的大连万达商管集团相关股权。

本次，大连一方集团选择将大连万达商管集团股权买回。公开信息显示，大连一方集团与“万达系”关系甚密，合作颇多。

公告显示，依据大连万达商管集团截至2023年9月30日的财务报表（未经审计），标的公司归母净资产为3042.68亿元，永辉超市持有的标的公司股权对应的净资产为43.54亿元。以此为基础，结合当前市场状况及竞争态势等因素，经双方协商确定交易价格为45.30亿元。

不过，大连一方集团方面将分8期付款。

永辉超市表示，截至本公告日，该投资标的账面价值为39.18亿元，预计本次交易完成后，公司整体收益为6.12亿元左右。

公告同时透露了大连万达商管集团最新情况。数据显示，2023年1-9月，大连万达商管集团营业收入约为388.25亿元，归属于公司股东的净利润约为108.53亿元。2022年，大连万达商管集团营业收入约为493.14亿元，归属于公司股东的净利润约为123亿元。

珠海万达商管正处于赎回、再投资关键期

大公国际发布的“大连万达商管集团主体与相关债项2023年度跟踪评级报告”显示，2021年，“万达系”先后与部分境内外投资者签订股份转让协议，将其持有的珠海万达商管21.17%股权转让给太盟等十余家投资者，其中就包括碧桂园。

据万达集团公告，2021年8月，太盟等现有投资人对珠海万达商管的投资额约为380亿元，其中太盟投资约28亿美元（约180亿元），现有投资人在原投资安排中享有到期赎回权。

根据当时协议，珠海万达商管2021年至2023年净利润分别应不低于51.9亿元、74.3亿元及94.6亿元。此外，若投资者持股在2023年12月31日前未转换为可在港交所自由买卖的H股，投资者可要求“万达系”回购全部或部分股份。

眼下，珠海万达商管短期内上市无望。就在“万达系”即将面临380亿元投资款赎回风险时，其与投资方签下关键投资协议。

12月12日，太盟与大连万达商管集团共同宣布签署新投资协议，太盟将联合其他投资者，在其2021年的投资赎回期满时，经大连万达商管集团赎回后，对珠海万达商管进行再投资。

按照新协议，在对珠海万达商管的再投资完成后，大连万达商管将持股40%，为单一最大股东，太盟等数家现有及新进投资人股东参与投资，总计持股60%。

万达集团称，自现有投资人2021年入资以来，珠海万达商管连续三年超额完成业绩目标。2021年税后收入为235亿元，2022年为271亿元，2023年（预估）为293亿元，平均年增长约12%。2021年税后利润为53亿元，2022年为75亿元，2023年（预估）为95亿元，年增长率达34%。过去三年，该公司共计上缴税收约100亿元，对股东的分红分别为2021年46亿元、2022年67亿元以及2023年（预估）85亿元。

从万达集团最新表态来看，太盟等数家现有及新进投资人股东将总计持有珠海万达商管60%股份，这一比例远高于此前投资人在珠海万达商管的持股比例。

不过，万达集团并未透露珠海万达商管的最新估值，也并未透露新旧投资人合计新投资金额。