2000亿何家少主，百亿抄底家居龙头

美的少东家何剑锋，花了103亿元，入主市值320亿的家居龙头。

11月9日晚，顾家家居公告，控股股东通过协议转让方式，转让股份2.42亿股，占总股本29.42%，转让总价款高达102.99亿元。

买家盈峰睿和投资，实控人即美的创始人何享健之子何剑锋，股权一交割，他将成顾家家居的主人。

今年56岁的何剑锋，在美的占据一个董事席位。比起继承家族事业，他更爱独自买买买，打造出庞大的盈峰系。

左手实业，右手金融，不亦乐乎。

在今年公布的《2023胡润百富榜》中，何享健家族的财富达2000亿元，位列第8位。

抄底顾家

对何剑锋来说，收购顾家家居，是一笔不错的交易。

顾家家居成立于2006年，创始人顾江生多年精细运营，拥有扎实的供应链。

房地产降温，家居市场疲软，顾家家居依然保持增长。

今年前三季度，营收141.36亿元，同比增长2.72%；净利润15.01亿元。

实控人变更消息公告后，11月10日，顾家家居收报39.05元/股，上涨6.17%，市值约320.95亿元。

顾家集团已多次减持顾家家居，连带一致行动人，其合计质押了顾家家居约20%的股权，或影响交易进程。

据最新公告，协议转让股权之后，顾家家居的总经理可继续留任，但未提及董事长顾江生的去留。

在业内人士看来，何剑锋此时收购，等同于抄底。

“首先应该是投资逻辑驱动的，投资有赚有赔，从长远来看，未来整个行业会回暖。”熟悉家电行业的分析人士洪仕斌说。

从业务关联角度看，顾家家居与美的缘分不浅，顾家的冰箱、空调事业部等部门高管，都出自美的。

在家居家电一体化的趋势下，双方在客群、渠道和物流等方面，有一定合作空间。

“美的集团的重点布局方向智能家居，也慢慢储备了技术，收购顾家家居，可以进一步整合智能家居市场。”前海弘展资产管理有限公司权益总监孙勇说。

而收购方盈峰由何剑锋控股，被视作美的系一员。何氏家族还直接控制着美的置业，其年营收超过700亿。

“无论是何享健儿子还是女儿，都有各自的发展方向，本质上还是美的集团版图的扩展。”

展富资产管理有限公司总经理钟海波告诉《21CBR》，何剑锋可以解决顾家和美的在业务协同方面的问题。

多点开花

何剑锋从1994年创业至今，已近三十个年头，打造了庞大的盈峰系。

大手笔收购扩张，一向是他的风格。

官网显示，盈峰集团2022年的营收规模近200亿元，旗下产业涵盖环境、文化、投资、科技、消费五大领域，拥有盈峰中联、上专股份、PMORE、华艺国际、摩米童装等知名品牌。

此前，何剑锋已入主两家上市公司，其中盈峰环境主营城乡保洁消毒、生活垃圾分类、环卫人员管理等业务，于2006年被何收入麾下。

百纳千成是一家影视公司，何在2018年影视行业低谷期抄底买入，近年广泛涉足影视投资、制作、发行及衍生业务。

何剑锋起家于美的剥离的部分业务，后来转型做投资。

他先是踏入金融领域，收购易方达基金25%股份，顺德农商银行9.4%股份，以及开源证券35.5%股份。其中，易方达基金的股权，受让自美的集团。

目前，金融投资业务仍是整个盈峰系的重心，旗下拥有盈峰股权投资基金，官网显示，其管理资产近200亿元。

何剑锋拥有操盘手杨力等人，相继投出了商汤科技、云鲸智能、瑞为技术、酷哇机器人等高精尖企业。

何牢牢掌控整个盈峰系，据天眼查，他合计持股93%，享有绝对话语权。

在管理上，对于不同支系，何剑锋采取了类似美的职业经理人的模式。

从公开动态来看，他会给盈峰系各成员设置目标，在2022年总结会上，何剑锋就与各业务负责人签订2023年责任制目标。

“不只求快，更要求稳。”何剑锋当时说，要在做好主营业务的同时，明确新的增长曲线。

低调行事

何剑锋本人相当低调。

“盈峰系可以说是美的在外围搭建的一个投资平台，何氏父子基本不参与管理。何剑锋通过投资可以物色更多优质资产，实则也是为美的扩张版图。”洪仕斌表示。

就盈峰系而言，早期依托于美的生态发展起来，尤其两家上市公司盈峰环境、百纳千成，也与美的有不少业务合作。

只是，何剑锋本人不希望活在美的的高光下。近些年的投资也更多元化，与美的业务的关联性不强，走的是纯投资路线。

“从过往收购案例来说，何剑锋的投资也不是看短期，而是立足长远。”钟海波说。

依靠投资扩张的事业版图，也有外强中干的一面。

根据财报，何剑锋控股的两家上市公司，业绩状况并不理想。

来源：盈峰

1-9月，盈峰环境营收89.9亿元，应收账款超60亿元，大股东六成持股被质押。

同期，百纳千成净亏损3151.02万，亏损同比增长202.05%。

有行业分析指出，部分原因是美的减少了外部关联交易，更关键的是，反映了盈峰系在实体经营层面的不足。

继续买买买，何剑锋能否再造一个“隐形美的”，可能先要补足短板。