外汇降准2个百分点至4%，离岸人民币短线急速拉升

央行年内首次下调外汇存款准备金率。

9月1日，央行官网消息称，为提升金融机构外汇资金运用能力，决定自2023年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的6%下调至4%。

此消息一出，9月1日，离岸人民币兑美元汇率盘中瞬间直线拉升逾350个基点，最高升至7.2391。在岸人民币对美元汇率当日开盘价为7.2400，较上一交易日收盘价7.2904高开近500基点。人民币兑美元中间价上调23个基点，报7.1788。

“下调金融机构外汇存款准备金率，能够提升银行等金融机构的外汇资金运用能力，也会直接增加境内美元流动性，缓解人民币贬值压力。”东方金诚首席宏观分析师王青对《华夏时报》记者表示。

据央行公布的7月金融统计数据显示，截至7月末，外币存款余额8218亿美元，若将外汇存款准备金率由现行的6%下调至4%，则意味着9月15日起释放约165亿元美元流动性。

下调至4%

所谓外汇存款准备金，是指金融机构按照规定将其吸收外汇存款的一定比例交存中国人民银行的存款。其中，美元、港元存款按原币种计算缴存存款准备金，其他币种的外汇存款折算成美元缴存。

而外汇存款准备金率，是指金融机构交存中国人民银行的外汇存款准备金与其吸收外汇存款的比率。

早在2022年，人民币汇率面临较大贬值压力，央行曾在当年两次下调外汇存款准备金率。

一次发生在2022年5月15日，央行决定下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即外汇存款准备金率由现行的9%下调至8%。

后又于2022年9月15日，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行8%下调至6%。

“本次外汇存款准备金率下调，背景是尽管近期人民币贬值态势趋于缓和，但市场仍存在一定贬值压力，需要监管层通过稳汇市政策工具，引导市场预期，避免人民币汇率在合理均衡范围之外大起大落。”王青表示。

“2022年以来，外汇存款准备金率下降较快，主要与美联储本轮激进加息‘收水’，全球外汇市场异常波动有关。”大银行金融市场部宏观研究员周茂华对《华夏时报》记者表示。

“选择在这个时点调降外汇准备金率，一方面近期人民币有所贬值，主要是8月以来，受国内宏观经济和金融数据不及预期叠加季节性因素以及美元反弹等影响，人民币对美元有所贬值，并且在岸人民币汇率与中间价利差有所扩大；另一方面，近日银行调降存款及房贷方面等利率，央行也适时合理调节市场外汇流动性，满足市场需求，更好稳定市场预期。”周茂华补充到。

针对本次外汇存款准备金率下调幅度，中国银行研究院研究员梁斯对《华夏时报》记者表示，近期受到美元阶段性走强、美元指数波动反弹等因素影响，人民币汇率整体呈现双向波动态势，在8月中旬以后波动走弱并跌破7.3。本次外汇存款降准的力度较大，在释放外汇流动性的同时，预计将有助于改善美元与人民币的供求关系，缓解人民币贬值压力，进一步维持人民币汇率的稳定。

“人民币汇率稳定对于我国进出口企业的经营稳定非常重要，通过增强金融机构外汇资金运用规模，能够改善外汇市场的供求关系，继而维护人民币汇率的平稳运行。而维持人民币汇率稳定也有助于提振实体经济主体信心，这在稳定市场预期的同时，能够令市场主体更加合理的预判汇率波动，做好汇率风险管理，实现自身稳健经营。”梁斯说到。

市场对汇市调控已有预期

自本轮人民币贬值以来，央行曾在7月动用过外汇政策工具箱。

7月20日，央行、外汇局将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.25上调至1.5。

王青当日接受本报记者采访时表示，跨境融资宏观审慎调节参数越高，意味着企业和金融机构可跨境融资的上限越高。这既有利于中小企业、民营企业更好地利用国际国内多种渠道筹集资金，也会直接增加境内美元流动性，缓解人民币贬值压力。

时隔一个半月后，央行再度“搬出”稳汇率工具，即下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点至4%。

“国内外汇准备金率仍有调降空间，同时央行稳汇率的工具也较多。”周茂华分析称，目前外汇准备金率由2021年底的9.0%高位降至4.0%，与2006年水平持平。

“考虑到近期人民币汇率中间价显著高于市场汇价，市场对汇市调控工具再度出手已有一定预期。”王青坦言，而在2021年人民币升值压力较大阶段，央行曾两次上调外汇存款准备金率。

谈及后续人民币汇率走势，周茂华指出，近期人民币跟随宏观经济短期波动，但从内外环境趋势看，继续看多人民币汇率走势，下半年人民币汇率有望继续在合理均衡水平附近双向波动。

王青则判断，后续人民币汇率走势主要取决于稳增长政策出台节奏、力度，以及接下来宏观经济走势。“实际上，昨日（8月31日）三项优化住房信贷政策公布，夜盘人民币汇价已得到较大提振。这充分说明，当前决定人民币汇率走势的是国内经济基本面。短期内人民币汇率跌破去年11月低点的可能性不大。”

“后期人民币汇率存在由弱转强潜力，年底前有望再度进入7.0以下区间。”王青称。