哥大教授:美商业地产痛苦才刚开始 银行业或重新被爆

财联社 7 月 5 日讯（编辑 卞纯）知名学者、哥伦比亚大学商学院房地产和金融学教授 Stijn Van Nieuwerburgh 近日在接受媒体采访时对美国商业地产（CRE）的前景敲响了警钟。

他警告称，商业地产的痛苦才刚刚开始，其影响可能会波及银行业以及更广泛的美国经济。

写字楼价格或腰斩

Van Nieuwerburgh 解释称，飙升的利率和向远程办公的转变，已经大幅削减了城市办公空间的价值。他预计，这将导致房地产税收入下降，预算缺口将迫使城市当局增税或减少在教育、交通、卫生和其它公共服务方面的支出。

他还表示，如果城市生活成本变得更加昂贵、吸引力下降，人们可能会搬出城市，从而令房地产价值进一步降低，造成恶性循环。

Van Nieuwerburgh 表示，当前正处于厄运循环的早期阶段，并指出他的测算表明房地产价值还会进一步下跌。

他指出，数据表明，办公室使用率、租赁收入和新签署的租赁合同数量仍远低于新冠疫情前的水平。空置率也飙升至约 40 年来的最高水平。

" 至少自上世纪 80 年代初以来，我们还没有见过这样的崩盘。" 他表示，并补充称，随着时间的推移，质量较低的写字楼价值可能会下跌 45%，整个写字楼行业的价值可能下跌 5000 亿美元。

他强调，若写字楼价格暴跌，很多美国人都将受到影响。养老基金、房地产投资信托基金（REITS）和其他实体已经在商业地产，特别是写字楼领域投入了大量资金。

银行业危机或重新被引爆

Van Nieuwerburgh 还强调，地区性银行是商业地产的主要融资来源，这意味着它们可能会遇到今年早些时候致使硅谷银行和签名银行破产的同样问题。

" 我确实担心有可能出现溢出效应，我们还没有看到银行业危机的结束。"Van Nieuwerburgh 表示。他警告称，如果小型银行的商业地产投资组合出现亏损，它们可能会减少对小企业的贷款，从而可能会抑制经济增长。

他指出，最可能出现，也最糟糕的后果是银行将不得不提供数年的拨备，或者将不得不承受数年的亏损。而最好的情况是，我们将面临一场温和的信贷紧缩。