马斯克宣布终止收购推特，及时止血还是极限施压？

想说「分手」，似乎并不容易。

马斯克私有化推特的大戏，真是一波三折。

这笔全球瞩目的交易是否意味着就此终结？还是会有新的变数？

01、收购大戏，一波三折

期间，马斯克多次在各种场合表达对推特的未来规划，包括但不限于放宽其内容限制，例如暂停对特朗普账户的封禁；消除平台上的虚假和自动账户，减少水军机器人；以及摆脱以广告为主的收益模式等等。

同时，他还表示，正尽力完成 440 亿美元收购计划，并不排除在收购完成后裁员，「眼下公司成本超过收入，并不是很好的形势。但无论是谁，只要明显对公司做出重大贡献的，都不用有任何担心」。

02、马斯克放弃了「梦想」？

抛开政治和金融上的阴谋论，很多区块链从业者认为，马斯克对推特的私有化，或许会变成一场变革，一次拨乱反正的、重回去中心化正确发展道路的乌托邦式实验。

那马斯克此次停止收购计划，是否意味着马斯克放弃了梦想？可能马斯克的初心并未改变，但外界大环境却已经发生了深刻变化。随着利率上升、潜在衰退带来的不确定，马斯克开始收缩自己的预期。

今年 6 月初，马斯克在一封内部邮件中表示，由于对美国经济有着「超级糟糕的预感」；7 月初，马斯克在卡塔尔经济论坛上再次表示，「美国下一波经济衰退可能很快就会到来，虽然这不是能确定会发生的事情，但我认为短期内发生的可能性非常大。」

作为应对，特斯拉计划暂停在全球范围内的招聘工作，并在未来 3 个月里裁减 10% 的正式员工。



推特

与Snap、Meta等股价表现

图片来源：雪球截图

怀疑马斯克的人认为，他编造了关于机器人账户的论点，只是为了找到一个理由来摆脱他现在认为是一笔糟糕的交易。当然，马斯克想对推特说「分手」，也并非那么容易。据报道，早在 4 月底时，马斯克就与推特达成协议，在某些情况下，任意一方中断交易，则需向对方支付 10 亿美元反向终止费（Reverse Termination Fee）。

部分人则并没有那么悲观，认为在此次事件只是马斯克「以退为进」，寻求重新谈判，以降低双方此前协定的交易价格。据了解，推特的主要业务模式是在线广告，竞争对手有 Alphabet 、Meta Platforms、Snap 和 Pinterest 等。从 2022 年开年到现在，这类公司的股价平均下跌了 45%，其中，Snap 今年的的跌幅更是达到了 68%。

相比之下，推特受到马斯克私有化交易的提振，今年以来股价仅下跌了 14.8%，在同类企业中跌幅最小。

其实，重新谈判也并非没有先例。2020 年爆发的新冠疫情，给全球经济带来冲击时，几家公司重新定价了已同意的收购。

其中，最引人注目的是 LVMH 收购蒂芙尼的交易。2019 年 11 月，LVMH 提出以每股 135 美元，约合 162 亿美元收购蒂芙尼，这是奢侈品行业的最大并购案，当时预计于 2020 年中旬完成。但期间，因为疫情、美法贸易关税等原因，这笔交易遭到多次推迟。

双方甚至因此打起了官司。2020 年，蒂芙尼对 LVMH 发起了诉讼，起诉 LVMH 未在约定时间内完成收购，并指控 LVMH 企图通过其他延缓措施，迫使蒂芙尼重启收购谈判。随后，LVMH 也反诉蒂芙尼，并直指对方在新冠疫情期间管理不善。这样的局面，一度让市场猜测双方的联姻或将告吹。

后来的发展是，经过历时一年的博弈，双方「握手言和」。2020 年 12 月 29 日，双方联合声明称，双方就修订原兼并协议中的部分条款达成共识。2020 年 12 月 30 日，LVMH 以折后 158 亿美元收购蒂芙尼的交易获得 Tiffany 股东投票通过，比原定金额减少了 4 亿美元。

马斯克取消收购的消息，对推特股东确实是个坏消息。但这场大戏似乎并没有结束，接下来可能还会有更多的桥段。