A股关键时刻,部委重磅发声!依然面临“几道坎”

4 月 22 日电 ( 张澍楠 ) 近日，A 股表现让人胆战心惊。

22 日，三大指数再低开，早盘一度翻红，随后震荡下行。半日沪指跌 0.07%，深证成指跌 0.76%，创指跌 0.96%，两市 3401 股飘绿，58 股跌停。

来源：Wind

3000 点关键时刻，重磅发声

21 日，证监会主席易会满召开座谈会，关切资本市场。

会议认为，近年来资本市场高质量发展的关键经验是建立预期稳定、竞争充分、优胜劣汰、法制健全的良好市场生态。

会议提出，养老金、银行保险机构和各类资管机构是投资者中的专业机构代表，要通过行使投票权、质询权、建议权等多种方式积极参与上市公司治理，推动上市公司提高质量，重视培育新股发行定价能力，发挥专业买方作用。充分发挥长期资金可以克服市场短期波动的优势，用好用足权益投资额度，进一步扩大权益投资比例，提升长期收益水平。

在博鳌亚洲论坛 2022 年年会的分论坛上，对于新股频频破发的现象，证监会副主席方星海表示，" 最近大家好像说有些 IPO 跌破发行价，这不是 IPO 太多了，这就是定价更合适一点就行了，市场如果不认可你，就定得让市场认可，其实就是定价能力需要进一步提升 "。

" 我们的市场深度、广度在服务不同类型的投资者，应对不同的市场挑战方面的能力还可以进一步提升，比如 IPO 定价，这方面的能力还可以进一步提升，引入一些比较有经验的国际机构，对提高这个市场的质量是有帮助的。" 方星海提到。

长线资金又有新来源

值得注意的是，同一天，国务院办公厅发布《关于推动个人养老金发展的意见》，个人养老金账户每年最高缴纳 1.2 万元，资本市场有望引入长期活水。

证监会表示，将抓紧制定出台个人养老金投资公募基金配套规则制度，完善基础设施平台建设，优化中长期资金入市环境；持续加强机构和从业人员监管力度，保障养老金投资运作安全规范，促进个人养老金高质量发展。

银保监会副主席梁涛也表示，下一步准备推出专属的个人养老金试点和银行储蓄产品，这将对推动第三支柱的养老金发展起到更大的激励作用。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新分析，个人养老金制度落地将为我国资本市场提供源源不断的长期资金来源，不仅有利于 A 股 " 去散户化 "，而且会不断壮大长期机构投资者群体，并为资本市场高质量服务实体经济、以及 A 股慢牛、长牛运行格局提供坚实的物质基础。

这还将彻底改变我国家庭理财 " 短炒、赚快钱 " 的传统模式，以养老为目标的家庭理财将转向全生命周期的养老储蓄与养老投资。

个人养老金的建立，有助于将居民手中的短期储蓄资金转化成长期养老资产，并在多个层面发挥价值。我国推出个人养老金制度，可增强储蓄向投资转化的能力，将为股市带来大量长期稳定资金。其投资周期长，资金总量大，有利于抑制股市的大幅波动，必然会逐步成为资本市场的基石。

机会大于风险

展望后市，业内分析，市场依然面临着 " 几道坎 "，基本可以概括为疫情的影响、美联储加息步伐或临近、内外部面临的不确定性仍多等。

东北证券分析师沈正阳表示，本周以来，A 股遭遇较大幅度调整，主要原因在于：一方面，新冠肺炎疫情冲击产业链，国内货币政策不及预期也影响了市场情绪；另一方面，美联储加息步伐临近，美元指数走强而人民币汇率走弱，对投资者的投资风险偏好产生负面影响。

中金公司分析，当前市场内外部面临的不确定性仍多，但考虑到当前资产价格可能已经反映了较多的悲观预期，市场累计回调时间较长且调整幅度较大，因此类似前期大幅下跌的阶段可能已经结束，后续市场可能逐步进入磨底阶段。

杨德龙强调，从长期来看，疫情过后经济面会出现复苏，好公司将重新成为投资者正统的核心资产，可能会重新出现价值回归，在当前采取 " 坚守优质龙头股，布局新能源等成长 A 股股，耐心等待市场回暖 " 是比较好的投资策略。

国盛证券研报则认为，A 股整体估值已经进入相对低位区间，机会大于风险，大概率依然会有结构性行情出现。

中航基金首席投资官邓海清等认为，无需过度忧虑股市。近期股市的波动，缘于投资者信心的缺失。当前基本面状况不理想，靠前发力的政策效果又被掩盖在疫情的阴霾中，使得投资者对经济出现了不合理的过度悲观。经济增长和金融稳定将夯实股市的两重基础，投资者无需过度忧虑经济。

李大霄认为，2021 年，由于各方不切实际非理性的狂热追捧，造就了高估值股票在全球范围内普遍存在着泡沫现象，而今年严重的亏损效应迫使市场主力不得不从高估值板块大撤退进入稳增长股票进行防御。他同时提醒，目前是防御阶段，理性投资，不要绝望，生活比股票重要。