孙正义，走到了互联网尽头？

孙正义走到了互联网的尽头。

01

软银 " 离开 " 阿里？

" 我说了 6 分钟，孙正义给我 3500 万美元。我没想到钱来得那么轻松，他没想到我不是来向他要钱的。"

每次提到孙正义这个名字，中国人自然而然地把他跟阿里联系在一起。

1999 年，孙正义与马云第一次见面，孙正义决定投资阿里巴巴，投资金额达 3500 万美元。



此后，孙正义一共向阿里投资了 8200 万美元，到 2014 年阿里巴巴 IPO 时，拥有的市值高达 780 亿美元，涨 1000 多倍，成为阿里上市最大的赢家。

如果说阿里和马云是千里马，那孙正义和软银就是他们最大的伯乐。

只是，现在这个伯乐要把千里马卖掉换钱了。

之前，阿里巴巴一则公告引起了市场的注意：

新增注册 10 亿份 ADS。

消息一出，阿里巴巴港股随即暴跌超过 5%。至于原因，是新增注册 10 亿份 ADS 这件事很大。

2014 年阿里巴巴在美国进行 IPO 时，注册了约 20 亿份 ADS（美国存托凭证）。阿里目前的总股本为 27.11 亿份 ADS。

现在向美国证券交易委员会申请注册额外 10 亿份 ADS 是什么意思呢？

这等于 10 亿非流通股要放到美国市场上的货架上了，可以随时准备出售了。

一时间市场谣言四起，花旗猜测着可能意味着软银在计划出售阿里巴巴股票。要知道，软银现在手里还握着阿里巴巴 53.9 亿股普通股，相当于 24.8% 比例的股份。



这次阿里登记了 10 亿份此前未登记的存托凭证，软银集团可能打算出售其所持的部分股票。

02

从首富到" 首负 "

然而事实上，孙正义和软银抛售阿里的股份早就不是第一回了。

孙正义初始投资阿里资金 2000 万美元，据他自己所宣称，他在阿里巴巴的投资中共赚了 1500 亿美元，这个过程中他一股也没有卖掉。

但自从 2020 年开了个口子，软银首次开始抛售阿里股份以来，阿里巴巴就成了软银和孙正义的一头现金奶牛。

一旦手里没钱就来嘬两口。

软银集团在 2020 年 4 月和 5 月期间，通过与银行签署预付式远期合同，出售阿里股票套现 115 亿美元。



这是软银第一次抛售阿里股票。当然，这也只是个开始。

光是在 2020 年上半年，软银就累计卖出阿里股票套现 137 亿美元，套现近千亿人民币！

所以，不少人说孙正义眼光独到，一早就看出阿里要出事，早早开始安排抛售股票，是准备彻底放弃阿里落袋为安了。

然而真相真就是这样吗？

问题也许并不出在阿里身上，还是软银自己。

2019 年软银集团的疲态就显现出来了，出现了史上最大的亏损。曾被誉为投资界神话之一的软银，一年亏了 1.35 万亿日元，合计 125 亿美元。这是软银自 1994 年上市以来最大的亏损，也是 15 年来首次年度净亏损。



只能说投资界的神话是最经不起推敲的，一夜之间就可能从神坛跌落臭水沟。

不过 2020 年的疫情救了软银，全球大放水，固定资产和权益性资产价格暴涨，让软银回了一波血——2020 年第三季度净利润大涨 20 倍。

可惜一切只是回光返照，待到去年，三季度软银发布业绩报告，单季度净亏损为 3979 亿日元。（约 354 亿人民币）

这相当于孙正义每天早上睡醒，眼睛一睁开就亏了 4 个亿。如果一个普通人月薪可以达到 1 万，那么，软银集团 1 天的亏损需要一个月薪过万的普通人约 3333 年不眠不休的工作才能完全偿还。



正如孙正义在业绩会上所言，软银正身处一场暴风雪之中，而且现在看来，这场暴风雪远未结束，威力也越来越强。

因为软银的问题远远不止亏损。

软银集团在 2021 年度的负债达到了惊人的 1.1 万亿，资产负债率超过了 50%，就算他卖掉全部的阿里股份，也无法偿还清债务。

从 " 东方巴菲特 " 到如今的捉襟见肘，或许软银就是 " 世纪大泡沫 " 破裂的起点。

03

是巴菲特还是山本五十六？

要不说日本这个国家真的是 " 人才 " 辈出，短短几十年的时间出了世界上最出名的两个赌徒。

一个是山本五十六。他拉着整个大日本帝国搞一场世纪豪赌，偷袭珍珠港，结果最后底裤都输没了。

另一个就是孙正义。总有人说他是东方的巴菲特，其实他并不像巴菲特，更像山本五十六，本质上都是赌徒。



在投资界有一条大家都默认的潜规则：鸡蛋不要放在一个篮子里。

但是孙正义就是敢把所有鸡蛋都放在一个篮子里，结果都被打翻了。

他所有的神话都来源于一条，他敢一直 ALL in 互联网科技。

在投资阿里之前，孙正义靠投资雅虎获得成功。2000 年互联网泡沫达到顶峰时，雅虎市值突破 1000 亿美元，靠着手中 33% 的雅虎股权，孙正义身家超过比尔盖茨，当了 3 天世界首富。

不过，随着互联网泡沫破裂，孙正义身家跌去 99%。

然后孙正义就来到了中国，几千万美元买了马云的身。

再把、新浪、网易、携程等互联网企业投了个遍，之后又投资了滴滴出行、Uber、众安保险等互联网独角兽企业。

盛大网络、8848、当当、UT 斯达康、人人网他也都投了。

不断地募资、不断地投资，持股的公司数目像滚雪球一样越来越多，2019 年时超过了 1000 家。

这时整个中国的互联网科技领域，从尖端科技到生活娱乐，所有新奇的东西，软银的投资全都覆盖到了。



从 1999 年算起，孙正义投资类资产规模从 110 亿美元增长至 1750 亿美元，增长 15 倍，取得高达 44% 的年化回报率。

而股神巴菲特年化也不过 21%。如果以十年为期限，孙正义财富的增长速度，是巴菲特的 6 倍。

你与其说孙正义是个奇迹，还不如说中国的经济是个奇迹，隔着几千公里，硬生生给你造出个投资战绩比巴菲特还牛逼的人物。

然而中国互联网的 " 黄金十年 "，耗尽了孙正义所有运气。

这回孙正义走到了中国互联网的 " 尽头 "。

中国互联网企业增量见顶，又在强监管下四处挨打。美国人又在不断搞事，要把中概企业统统退市。

孙正义又回到了那个互联网泡沫破裂的时代。当年他的身家跌去 99%，这回又会是个什么结局呢？恐怕现在谁也不知道。

只是有句话说的是真的对：出来混，迟早要还。