水库的大坝垮了，宏观经济学者会知道吗？

  国家统计局 12 月 9 日发布的数据显示，11 月 CPI（消费者物价指数）同比下降 0.5%，环比下降 0.6%。

有些专家看到 CPI 下降，就安慰大家： 预计明年 1 季度后 CPI 同比将恢复正增长，大家不要担心通货紧缩啊！

老百姓根本没担心所谓的 通货紧缩 呢，专家同志。老百姓生活成本下降，正好松一口气，为什么要担心呢？

只有主流宏观经济学者，喜欢担心通货紧缩。在他们看来，通货紧缩比通货膨胀更可怕。但非主流的经济学家许小年说了， 宏观经济学是伪科学。 宏观经济学者完全基于伪科学而胡乱担心。

水库的大坝垮了，宏观经济学者会知道吗？

长期以来，许多人就对 CPI 啧有烦言。

其他不说，首先它就不符合人们的生活感受。有时候你明明感觉到生活成本大幅上升，但 CPI 却告诉你，你的生活成本只上升了一点点。尤其是，有些年份，房价都翻倍了，CPI 却只涨 1%、2%。

前央行行长周小川，近期也说，应该把资产价格纳入 CPI。

周小川不是第一个提出这一点的。在他之前，已经有很多学者提出，不要只看消费品价格，还要看资产价格。

印钞放水，钞票流通是需要时间的。那些最先获得新印钞票的人，不会赶紧去买一堆猪肉白菜放家里，而是会赶紧去买资产。

资产在上游，消费品在下游。


从 1983 年到 2020 年这 37 年中，美国全职工作者的中位数实际工资，平均每年增长 0.41%

我以前打过一个比方。一座水库的坝垮塌了，洪水倾泻而下，但宏观经济学家站在下游，告诉大家说： 看，这里的水位没涨啊，坝是安全的。

这就是 CPI 的可笑之处。

它是严重滞后的，并且指数中各商品的权重，也没有科学性可言。

以本次 CPI 下降而论，专家瞎分析说： 猪肉价格的走低带动食品价格和整体 CPI 的下行，转入通缩状态。食品中，猪肉价格下降 12.5%，降幅比 10 月扩大 9.7 个百分点，影响 CPI 下降约 0.60 个百分点。

猪肉价格走低，就是通缩吗？

实际上，过去猪肉价格高，主要是因为，环保风暴，各地拆了很多养猪场，加上非洲猪瘟，那时候猪肉价格太高了。后来各地政府又鼓励老百姓养猪，环保上不再死板地一刀切，但猪的供给增加需要时间。

今天的猪肉价格下跌只是结果，其原因并不发生在今年，而是发生在几个月前甚至一年前。当然，除了这个因素，还有其他很多因素，无法精确知道。

除了猪肉价格，整个 CPI 中的其他商品，也存在同样的问题。根本就没有办法知道，每一项商品的当前价格，究竟反映的是多长时间之前、什么因素的影响。

不要以 CPI 为依据而放水

当今世界，无数金融政客，把 CPI 当做放水的依据。

凯恩斯主义这泡屎，日本吃了 30 多年，虽然从来没什么效果，但日本仍然吃得津津有味。

日本央行放水多年，CPI 涨幅也不大，或者即便偶尔涨幅较大，经济也没什么起色。

所以，日本政客们觉得，放水还不够厉害，再放厉害点，没准日本经济就起来了。CPI 涨 0.5%，经济没起色，那多放点水，让 CPI 涨 1% 呢，是不是就有起色了？1% 不行，那 1.5% 行不行？

全球金融政客们不断提高对 CPI 涨幅的容忍度。例如，拜登新政府预定的财政部长耶伦，她就和日本的金融政客达成了一致，认为对 CPI 的容忍度可以提高到 2%。

为什么即便连续多年放水，日本 CPI 涨幅也不大呢？

路财主提出一个解释：美国农产品价格稳定，中国工业品低价而好用，帮助日本老百姓减轻了通胀的损失；日元大量用于海外投资，也部分抑制了 CPI 的涨幅。


那么，日本的房价，为什么也涨幅不大呢？

几个原因。

第一，日本老龄化严重。老年人对住房面积需求不高，加上日本出生率越来越低，人口减少，也降低了住房需求。

第二，1980 年代末，日本推出了很多税，这些没有统计进房价里。例如，房子的遗产税，最高可达 55%；你转让房子，不满 5 年，政府缴你 39% 的税，满 5 年缴 20% 的税；还有房子的持有税。

也就是说，你买一套房子，日本政府实际上要拿走一大部分，保守估计也要拿走 0.7 套。

前两年媒体报道，日本有些地方，零元出售二手房。你觉得真的是零元吗？只要你买下来，日本政府每年就要缴你的税，你其实要付一大笔钱，只不过，是在以后的每一年分期付，并且付给政府，而不是付给房东。

第三，资产折旧。经过 30 多年，日本房子变旧了，价值下降。

30 多年前，你花 100 万元，可以买一套完全产权的新房，现在，你花 100 万元，只能买一套旧房，政府还要拿走 0.7 套，这叫房子没涨价吗？其实日本的房子已经大涨了，只不过，都涨给政府了。

所以，日本金融政客的决策，什么安倍经济学之类的，不要说他们的决策思路了，就连他们决策的数据依据，都是完全错误的。

通货膨胀，远比物价下跌可怕

为什么，人类历史上，从来没有靠放水振兴经济的成功例子，全球主流宏观经济学者却仍然坚信 放水救国 ？

这是因为，他们的理论，被一个错误的直觉思维套死了。

这个直觉思维是：如果物价下跌，就会导致商家亏损，生产积极性下降，收入进一步下降，物价进一步下跌陷入恶性循环；相反，如果物价上涨，大家赚钱更多，需求更多，于是供给也更多，进入良性循环。

所以，他们认为，温和的通货膨胀好， 通货紧缩 不好。

大多数人都有这种直觉思维。

这个直觉思维错在哪？错在没考虑生产成本。

如果物价普遍下跌，生产成本也会下跌，商家并不会多亏损。

物价下跌影响商家生产积极性吗？看看这些年手机价格跌了多少，影响手机商的生产积极性了吗？实际上，是手机商积极降低成本，增大供给，手机价格才会下跌。

同样，如果物价普遍上涨，那生产成本也会上涨，商家并不会多赚钱。不存在印钞放水只涨售价不涨成本的好事。

唯一需要担心的通货紧缩，就是对民间信用的挤压。

发钞不仅不能让经济进入良性循环，而且会严重扭曲生产结构，为下一次危机爆发准备条件。

放水唯一的 好处 ，就是让既得利益者短期内继续维持利益格局，从而避开深度市场化改革。可以看到，越喜欢放水的国家，越不喜欢市场化改革。

每次 CPI 下降，宏观经济学者站在下游欣喜地说： 水位下降了，再多放点水，没事。

他们不管之前水位涨了多少，也不管上游的大坝是不是已经垮塌了。

当洪水蔓延过来，对老百姓来说，是一场毁天灭地的灾难。

而宏观经济学者仍然拿着课题费、演讲费，衣食无忧。甚至，其中的一些精明人还可以事先投资上游资产，从中获取巨利。