(图：美国国债危机焦点-医改法案)
(图：美国债务问题时间表)
(图：9月份我国出口增速意外下降)
在经过前期一段时间“走走停停”的谈判后，陷入僵局的美债问题终于在10月17日大限的最后关头得到扭转。参议院领导人就重开政府并令美国重回正轨以避免国债违约的协议达成一致，避免美国政府出现历史上首次违约。
至此，围绕在全球市场上的阴云散去，但是由此次美债问题引发的影响还在发酵，美国信用评价的警报仍未解除，此外由于此次美国政府关门，使得包括非农在内的多项经济数据推迟发布，给QE退出带来一定的阻扰，可谓是近忧虽除远虑未散。
10月17日 为何大限偏偏是这天？
进入10月份后，全球市场都将目光聚集在美国债务问题上，围绕着美国政府停摆和债务上限的讨论与日俱增。要了解事件的发展情况，首先要梳理一下美国国债危机的由来，国债上限是具有美国特色的一种债务限额发行制度，源于1917年，由美国国会立法通过。其根本目的在于对政府的融资额度做出限制，防止政府随意发行国债以应对增加开支的需要，避免出现债务膨胀后“资不低债”的恶果。如果联邦政府债务总额接近法定上限，美国财政部必须采取非寻常措施来满足承担的义务。
此次僵局的焦点主要是奥巴马总统的医改法案。由于共和党坚持将医改法案延后一年实施，国会未能就新财年预算达成协议。因此，继1995年末、1996年初之后，美国联邦政府时隔18年再度关停。
纵观以往美国债务谈判的经验，政府关门并非首次，但是如何避免出现历史上首次违约，10月17日这个大限显得尤为关键。据美国财政部的估计，到10月17日，美国的债务将达到17.6万亿的上限，如果国会不及时通过提高上限的议案，美国将会面临着历史上首次债务违约。
所幸的是，美国参议院周三以81票赞成、18票反对的表决结果，通过了上调美国债务上限并全面恢复联邦政府运作的议案，从而启动了两党化解为期两周多的预算闹剧的最后步骤。
这份在最后关头达成的协议将允许政府继续借款至2014年2月7日，从而消除了美国债务违约的威胁。该协议还将恢复政府的全面运作，直至明年1月15日，围绕政府支出和医疗改革法案的政治僵局所引发的政府局部关闭状态也由此结束。该协议将提交美国众议院审议。在今天上午，众议院正式批准这项协议，从而给美国的这场政治僵局画上句号。
美债威胁虽除 市场不确定仍存
虽然，在最后期限到来之际，美债问题峰回路转，但是市场上的担忧仍然没有完全解除。信用评级公司DBRS Inc。称，虽然美国参议院达成了将政府目前的支出水平和举债授权延续至2014年年初的方案，但这一消息不会促使DBRS改变对美国评级的负面预期，DBRS上周已经将美国债务评级列入负面观察名单。
这不得不令人想起2011年时的前车之鉴——尽管达成债务上限协议，但是主权评级却遭到下调。当年民主党与共和党在年中就政府开支与债务上限问题展开激烈斗争，虽然最终达成协议，但是没有避免已在此前对美国主权信用评级持负面展望的标普评级公司最终在8月5日对美国主权信用评级进行降级，给全球市场都带来了一番“血洗”。如今，会不会重演当时的前景不得不令人担忧，此前评级机构惠誉已经警告，把对美国的AAA评级展望置于负面，最终会否下调仍存在不确定因素。
此外，美联储QE何时退出仍是全球市场最为关心的事件，市场人士认为，由于美国政府的关门，将延迟美联储退出QE的进程。之前，因为政府部分关门令很多编制主要经济数据的机构停摆，一些重要经济数据推迟公布，其中美国劳工部和商务部已经推迟发布月度就业数据、消费者价格指数和零售数据等，使得美联储失去了数据参考指标。
根据美联储最新发布的辖区经济状况调查报告指出，最近几个月美国经济以“适度至温和”的速度扩张，但华盛顿财政僵局造成的不确定性对全国造成影响。
《华尔街日报》在政府关门后的最近一次调查显示，受访的46位经济学家中无一人预计美联储会在10月29-30日的会议上调整债券购买规模。而在一个月前的调查中，有三分之二的受访者预计美联储会在9月或10月份的政策会议上至少部分削减债券购买规模。
银河期货分析师杨学杰向大智慧通讯社表示，参议院、众议院均通过法案后，奥巴马将很快签字通过，美国政府将顺利开门。美国短期继续提高债务上限，使10月度美联储议息会议保持宽松政策不变的概率变大。
政府关门波及全球 中国影响几何？
美国债务问题牵动了全球市场的神经，中国作为美国国债最大的持有国，风险程度尤为值得关注。美国财政部和美联储的数据显示，中国一共持有1.2773万亿美元美国国债，是美国国债的全球最大单一持有国。
国金证券认为，美国承受不起国债违约的损失，何况现在美国经济已经从次贷危机中走出，现在的经济并不是最困难的时候。反而由于限制美国政府支出，也就是限制美国政府的负债增长，间接有利于增强美国政府对美国国债的支付能力。
但是，值得注意的一点是，美国政府关门导致总需求回落，美国的净出口改善，所以从贸易角度看，对于与美国有贸易关系的新兴国家不利。
从海关总署最新公布的进出口数据显示，9月我国出口增速的意外下跌，超过了此前市场的预期。从数据来看，出口1.15万亿元，下降0.3%；进口1.05万亿元，增长7.4%。分类来看，我国和传统贸易伙伴，美国、日本、欧洲的贸易金额呈现不同程度的下降。
申银万国证券认为，9月份出口大幅降低，有技术面的原因，更重要的是经济基本面的原因。从基本面看，主要跟全球经济尤其是新兴经济体增长放慢有关。受到QE 退出和债务上限等因素影响，经济复苏势头尤其是新兴经济体复苏势头明显放慢，IMF 再次下调了全球经济预测，这给中国出口带来了不利影响。
虽然9月份单月的出口增长势头有所减弱，但业内专家依然看好四季度的出口整体表现。虽然，美国财政政策给市场带来的不确定性值得持续关注，但这些负面因素总体上属于短期性的“事件性冲击”，不会长期影响市场。(BH)
至此，围绕在全球市场上的阴云散去，但是由此次美债问题引发的影响还在发酵，美国信用评价的警报仍未解除，此外由于此次美国政府关门，使得包括非农在内的多项经济数据推迟发布，给QE退出带来一定的阻扰，可谓是近忧虽除远虑未散。
10月17日 为何大限偏偏是这天？
进入10月份后，全球市场都将目光聚集在美国债务问题上，围绕着美国政府停摆和债务上限的讨论与日俱增。要了解事件的发展情况，首先要梳理一下美国国债危机的由来，国债上限是具有美国特色的一种债务限额发行制度，源于1917年，由美国国会立法通过。其根本目的在于对政府的融资额度做出限制，防止政府随意发行国债以应对增加开支的需要，避免出现债务膨胀后“资不低债”的恶果。如果联邦政府债务总额接近法定上限，美国财政部必须采取非寻常措施来满足承担的义务。
此次僵局的焦点主要是奥巴马总统的医改法案。由于共和党坚持将医改法案延后一年实施，国会未能就新财年预算达成协议。因此，继1995年末、1996年初之后，美国联邦政府时隔18年再度关停。
纵观以往美国债务谈判的经验，政府关门并非首次，但是如何避免出现历史上首次违约，10月17日这个大限显得尤为关键。据美国财政部的估计，到10月17日，美国的债务将达到17.6万亿的上限，如果国会不及时通过提高上限的议案，美国将会面临着历史上首次债务违约。
所幸的是，美国参议院周三以81票赞成、18票反对的表决结果，通过了上调美国债务上限并全面恢复联邦政府运作的议案，从而启动了两党化解为期两周多的预算闹剧的最后步骤。
这份在最后关头达成的协议将允许政府继续借款至2014年2月7日，从而消除了美国债务违约的威胁。该协议还将恢复政府的全面运作，直至明年1月15日，围绕政府支出和医疗改革法案的政治僵局所引发的政府局部关闭状态也由此结束。该协议将提交美国众议院审议。在今天上午，众议院正式批准这项协议，从而给美国的这场政治僵局画上句号。
美债威胁虽除 市场不确定仍存
虽然，在最后期限到来之际，美债问题峰回路转，但是市场上的担忧仍然没有完全解除。信用评级公司DBRS Inc。称，虽然美国参议院达成了将政府目前的支出水平和举债授权延续至2014年年初的方案，但这一消息不会促使DBRS改变对美国评级的负面预期，DBRS上周已经将美国债务评级列入负面观察名单。
这不得不令人想起2011年时的前车之鉴——尽管达成债务上限协议，但是主权评级却遭到下调。当年民主党与共和党在年中就政府开支与债务上限问题展开激烈斗争，虽然最终达成协议，但是没有避免已在此前对美国主权信用评级持负面展望的标普评级公司最终在8月5日对美国主权信用评级进行降级，给全球市场都带来了一番“血洗”。如今，会不会重演当时的前景不得不令人担忧，此前评级机构惠誉已经警告，把对美国的AAA评级展望置于负面，最终会否下调仍存在不确定因素。
此外，美联储QE何时退出仍是全球市场最为关心的事件，市场人士认为，由于美国政府的关门，将延迟美联储退出QE的进程。之前，因为政府部分关门令很多编制主要经济数据的机构停摆，一些重要经济数据推迟公布，其中美国劳工部和商务部已经推迟发布月度就业数据、消费者价格指数和零售数据等，使得美联储失去了数据参考指标。
根据美联储最新发布的辖区经济状况调查报告指出，最近几个月美国经济以“适度至温和”的速度扩张，但华盛顿财政僵局造成的不确定性对全国造成影响。
《华尔街日报》在政府关门后的最近一次调查显示，受访的46位经济学家中无一人预计美联储会在10月29-30日的会议上调整债券购买规模。而在一个月前的调查中，有三分之二的受访者预计美联储会在9月或10月份的政策会议上至少部分削减债券购买规模。
银河期货分析师杨学杰向大智慧通讯社表示，参议院、众议院均通过法案后，奥巴马将很快签字通过，美国政府将顺利开门。美国短期继续提高债务上限，使10月度美联储议息会议保持宽松政策不变的概率变大。
政府关门波及全球 中国影响几何？
美国债务问题牵动了全球市场的神经，中国作为美国国债最大的持有国，风险程度尤为值得关注。美国财政部和美联储的数据显示，中国一共持有1.2773万亿美元美国国债，是美国国债的全球最大单一持有国。
国金证券认为，美国承受不起国债违约的损失，何况现在美国经济已经从次贷危机中走出，现在的经济并不是最困难的时候。反而由于限制美国政府支出，也就是限制美国政府的负债增长，间接有利于增强美国政府对美国国债的支付能力。
但是，值得注意的一点是，美国政府关门导致总需求回落，美国的净出口改善，所以从贸易角度看，对于与美国有贸易关系的新兴国家不利。
从海关总署最新公布的进出口数据显示，9月我国出口增速的意外下跌，超过了此前市场的预期。从数据来看，出口1.15万亿元，下降0.3%；进口1.05万亿元，增长7.4%。分类来看，我国和传统贸易伙伴，美国、日本、欧洲的贸易金额呈现不同程度的下降。
申银万国证券认为，9月份出口大幅降低，有技术面的原因，更重要的是经济基本面的原因。从基本面看，主要跟全球经济尤其是新兴经济体增长放慢有关。受到QE 退出和债务上限等因素影响，经济复苏势头尤其是新兴经济体复苏势头明显放慢，IMF 再次下调了全球经济预测，这给中国出口带来了不利影响。
虽然9月份单月的出口增长势头有所减弱，但业内专家依然看好四季度的出口整体表现。虽然，美国财政政策给市场带来的不确定性值得持续关注，但这些负面因素总体上属于短期性的“事件性冲击”，不会长期影响市场。(BH)
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