理论上，做空同等金额SPY的ES是不会见外婆的

无论是白天大波动还是夜里大波动。理论上，夜里大涨，券商也不应平仓所空的ES，因为所需的Margin远小于SPY的仓位。至于这样的策略是否有效是另外一回事儿。