最近注意到一个现象,难道市场开始回归自然了?

来源: 2018-10-30 20:24:37 [] [旧帖] [给我悄悄话] 本文已被阅读: 次 (1410 bytes)
本文内容已被 [ 6degrees ] 在 2018-10-31 04:24:20 编辑过。如有问题,请报告版主或论坛管理删除.

 

见下图。前一段时间,10年 yield 一涨,股市就跌,可以产生道指几百点的下跌。比FED加息呀,川普和大陆打贸易战呀,等等,对股市的影响都大。原因是担心投资成本提高,无法承受。

但这两天似乎不一样了,10年 yield 悄悄地涨,股市也不再因此而下跌了,金融媒体自然也没兴趣提这个了。

在2009年崩盘以后,FED反常规QE,扭曲了市场,债市(yield)和股市的自然关系被人为地打乱了,甚至债市和股市都是同步,yield 和股市相反。

但一般讲这属于反常现象。

在Great Depression 导致 FED人为干涉市场之前,这才是正常的经济现象:股市和10年的 yield 同步。换句话说,10年 yield 一升,就预示着资金从债市流出,流向股市,就会推高股市,反之亦然。债市曾经被认为是 smart money 的,因为趋势不易被manipulate。risk off(yield 降),资金流入债市;risk on(yield 升),资金流出债市。risk on,一般的含义也是资金流入股市。

难道市场开始回归自然了?继续观察。

 

 

所有跟帖: 

现在的下跌根本不像是下跌 -nyachost- 给 nyachost 发送悄悄话 nyachost 的个人群组 (224 bytes) () 10/30/2018 postreply 20:42:22

烧牛还是烧熊 -顺水行船- 给 顺水行船 发送悄悄话 顺水行船 的个人群组 (0 bytes) () 10/30/2018 postreply 21:12:33

bond market 比 stock market 大很多, 所以不一定一一对应。 -sdlx- 给 sdlx 发送悄悄话 sdlx 的个人群组 (0 bytes) () 10/30/2018 postreply 22:11:15

risk on, money has no place to hide. -6degrees- 给 6degrees 发送悄悄话 6degrees 的个人群组 (0 bytes) () 10/31/2018 postreply 03:54:34

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