ZT 里根经济学的真相

“里根经济学”并不是学术意义上的“学问”,而是里根在参选美国总统时
提出的经济政策纲领和当选总统后所推行经济政策的代称。里根经济学在理
论上的基本政策主张包括减税、削减政府开支、控制货币发行量和减少国家干
预等方面,是供应学派、货币主义等新自由主义经济学派和共和党传统保守主
义拼凑起来的混合物,但政策实践中的里根经济学与里根优柔寡断的性格一
样而左右摇摆的,没有逻辑性和一致性,显得非常混乱。最初的里根经济学是
作为当时美国民主党支持的凯恩斯主义对立物出现的,目的在于赢得总统选
举。从20世纪60年代末开始,美国经济一直处于较高的通货膨胀之中,尼克
松、福特、卡特等历届总统都曾把治理通货膨胀作为重要政策目标,实施了不
同程度的紧缩性财政和货币政策,但最终都因为挽救经济而罢手,美国经济多
年深陷滞胀的泥潭中,美国在世界的影响力也日趋下降。在这种局面下,执行
了数十年的凯恩斯主义很容易被视为导致滞胀的罪魁祸首,具有反凯恩斯主
义特征的里根经济学自然容易获得选民的认同,为共和党连续多届赢得美国
总统选举发挥了重要作用。与此同时,符合垄断资产阶级利益的新自由主义
经济学派也伴随着里根经济学得到“复兴”。里根经济学受到代表美国保守势
力的共和党的推崇和新自由主义学派的吹捧,几乎被抬上了神坛,至今对美国
乃至世界发挥着影响。那么里根经济学的真相如何呢?
一、美国走出滞胀是否是里根经济学的成就
使美国经济走出滞胀通常被视为里根经济学最主要的经济成就。在里根
执政时期,美国通货膨胀确实下降了,美国经济在发生“里根大衰退”之后也保
持了长时间的连续增长,从表面上看,似乎是里根经济学的功劳,但如果仔细
分析,可以发现里根经济学在美国经济走出滞胀中并没有发挥多大作用。下
面从通货膨胀和经济增长两个方面进行分析。
(一)通货膨胀率下降的真相
里根政府试图根据货币主义的理论,通过控制货币发行量来控制通货膨
胀,这是里根经济学的基本主张之一。但里根政府在实际中所实施的仍然是
前两届政府于20世纪70年代初开始的那种应变式但仍然是扩张的货币政
策。而且M1扩张幅度甚至超过了他的前任,M1在里根第一个任期里比卡
特时期增长了34.23%,在第二个任期又比其第一个任期增长了45.20%,均
高于卡特时期的30.80%。
扩张的货币政策与通货膨胀率降低显然是矛盾的,通货膨胀率的下降很
难作为里根经济学的“成就”。那么在里根时期通货膨胀率为什么还会快速下
降并保持地位呢?
1.金融市场投机猖獗,吸收了大量的资金
尽管里根采取了扩张的货币政策,但很大一部分通货并未进入投资和消
费领域,而是流入金融市场进行投机活动。在里根执政的1981年1月至
1989年1月期间,标准普尔500指数由129.55上涨到297.47,上涨了130%,
日均交易量由4 746万股增加到1.77亿股,增加了2倍多。而美国经济黄金
时期的20世纪60年代,标准普尔500指数也只是上涨了55.6%,在滞胀的
20世纪70年代更是只上涨了17%。这些数字说明里根执政时期金融市场高
度的投机性,吸纳了大量的资金,由于这些资金没有进入实体经济流通,对物
价上涨的影响非常有限。
2.通过强力打压工会运动,压低工人工资
为了控制工会对工资增长要求,助其获得反通货膨胀的成功,曾经当过银
幕工会主席并领导演员取得罢工胜利的里根,在其当选总统后立即对工会运
动采取了“不顾一切”的强硬态度。最典型的事件就是里根上台不久后就强力
镇压塔台指挥人员罢工。1981年8月初,美国爆发了有1.3万人参加的塔台
指挥人员罢工,罢工者提出了提高工资、缩短工作时间等要求。里根对此寸步
不让,坚决打压。在罢工4小时后里根就限令罢工者在48小时内复工,否则
就全部解雇并永远不得为政府录用。2天后政府果然解雇了1.2万多名坚持
罢工的人员,并对组织者处罚、逮捕和监禁。里根这次镇压行动为资方在工资
谈判中实行强硬政策树立了榜样。在里根强力打压下,美国工会力量明显削
弱,罢工次数、罢工天数、罢工参加者数量均出现大幅下降,工会被迫忍气吞声
地在工资和福利方面做出让步。有组织的工人尚且如此,非工会成员更是难
以维护自身的经济权益,只能被动接受资方的工资。在里根政府的强力打压
下,美国工人工资在里根执政的8年间几乎是零增长。
3.大宗商品价格大幅下跌
大宗商品特别是石油价格大幅上涨是导致里根前几任总统执政时期通货
膨胀的重要因素,但里根执政期间世界能源、粮食、矿产等大宗商品价格均处
于下降通道中。例如,石油价格从1970年的1.21美元/桶,在经过两次石油
危机后,上涨到1979年11月的最高点40.75美元/桶。此后石油价格一直呈
下跌的趋势,并在1985年12月至1986年7月之间出现了暴跌:从26.5美
元/桶跌到9.61美元/桶。此后数年油价虽有回升,但仍然处于较低的水平。
里根时期,石油等大宗商品的价格不仅没有推动通货膨胀,而且对通货膨胀起
到了抑制作用,如果扣除大宗商品价格下降对抑制通货膨胀的影响,里根时期
美国的通货膨胀率将明显提高。而大宗商品价格的下降与里根经济学之间并
不存在必然联系。此外,国外廉价商品特别是日本商品大量涌入,也对美国物
价上涨起到了压制作用。
(二)经济持续经济增长的真相
首先应该指出的是,在里根执政期间,美国的经济增长表现并不突出,与
滞胀严重时期并无明显提高,可以说,里根时期虽然“胀”的问题没有了或隐藏
了,但“滞”的问题还依然存在。
1981~1988年,美国GDP总共增长了29.54%,年均增长率为3.29%,
与1971~1979年的年均经济增长率3.24%相当。在“里根大衰退”后的经济
恢复与增长时期(1983~1988年),美国GDP增长了29.03%,年均增长率为
4.32%,低于1973~1975年经济危机后复苏和高涨时期4.70%的年均增长
率,可见在经济恢复和高涨时期,其增长率甚至没有滞胀时期相应阶段的经济
增长率高。
与“滞胀”时期相比,里根时期的一个“成就”就是经济回升的持续时间较
长。美国经济在“里根大衰退”后一直到里根离任保持了6年多的增长,这看
似里根经济学的功劳,但美国经济之所以出现持续增长,主要有以下因素:
1.巨额的财政刺激作用
里根经济学将实现财政收支平衡作为目标之一,试图通过削减政府开支
来实现这一目标,但在里根执政期间,政府开支不仅没有削减,而且大幅增长,
美国的财政赤字呈爆发式增长,巨额的财政赤字形成的政府购买对美国经济
增长发挥了巨大的推动作用。1981~1988年美国累计新增的财政赤字为
1.34万亿美元,占期间各年美国GDP总额的4.1%,而同期美国经济平均增
长率为3.29%。可见,赤字财政对里根时期经济增长贡献之大。若考虑到财
政支出的“乘数效应”,里根政府的财政赤字对经济增长的作用更大。由此可
见,里根政府要是没有空前巨额的财政刺激,其持续的经济增长是无法实现
的,而财政刺激恰是里根经济学所反对的。
2.经济周期的作用
在1980~1982年经济危机特别是1982年的“里根大衰退”过程中,美国
经济经历了第二次世界大战后最大的一次调整,生产力特别是传统产业的生
产力遭到巨大的破坏,生产与市场的矛盾得到较大程度的缓解,持续时间较长
的危机与积累了大量的固定资本更新需求,客观上有利于下一经济周期中的
经济保持较长时间的增长。此外,1980~1982年经济危机后石油等能源价格
大幅下跌并较长时期维持较低的水平,也对促进美国经济增长起到了一定的
作用。
3.新技术革命的影响
20世纪70年代后半期,以微电子技术为基础的新技术革命已经崭露头
角,高技术产业快速增长,据统计,1975~1982年,高技术产业在美国西部各
州年平均增长16.5%、东北部各州为17%(赵从显、杨逢珉,1985)。新技术革
命使美国出现了一轮创业高潮,为美国经济提供了新的动力。如果说新技术
革命的发生存有政策因素,那么也是里根前任科技政策的功劳和结果,而与里
根经济学无关。
4.充裕的流动性
如前所述,里根时期的货币政策是扩张。另外,在美国高利率和美元持续
升值的诱惑下,大量外国资金流入美国,1982~1984年从西欧流入美国的资
金多达2 000亿美元,尽管大量的资金进入了金融市场,但为经济增长提供了
充裕的资金条件,对经济增长无疑有一定的积极作用。
二、里根经济学的严重后果
(一)导致“里根大衰退”
1980年初美国经济开始出现危机, 1981年初里根上台后开始实施根据
里根经济学制定的“经济复兴计划”,但“经济复兴计划”不仅未能让美国经济
复兴,而且加重了美国正在发生的经济危机,导致了美国经济史上的“里根大
衰退”,在“里根大衰退”初期,里根政府坚持“里根经济学”的最初理念,反对凯
恩斯主义的刺激措施,对失业采取了放任的态度,导致危机更加严重,企业的
破产数量、失业率、经济衰退程度等均创造了自“大萧条”以来的最高纪录,形
成了“里根大衰退”。
(二)巨额的财政赤字
里根在第一次总统就职演说中声称,赤字连年增长是“为了目前暂时的方
便而把我们的未来以及我们子女的未来抵押出去了”,长此以往“就一定会引
起社会、文化、政策和经济方面的大动乱”。里根在1985年1月20日连任总
统的演说中又声称:“我们正处于一个转折点,一个需要作出艰难决定的时
刻”,“必须削减赤字”。
这个“反赤字”的总统却创造了美国史无前例的财政赤字。赤字财政在
“大萧条”后成为美国的经常现象,从1930年到1980年的51年中,只有9个
年度财政有所盈余,其余42个年度都有财政赤字,而盈余年份的盈余数额也
极其有限。可是,在里根总统任内,财政赤字的规模之大、增加之快,已为以前
各届政府望尘莫及。里根执政8年累计的财政赤字高达13 386亿美元,大大
超过其所有前任在204年中的财政赤字总额。在里根前任卡特时期美国的财
政赤字问题已经比较严重,4年总计财政赤字为2 420亿美元,平均每年超过
600亿美元,而里根在第一个任期四年中的赤字平均每年超过1 500亿美元,
第二个任期赤字超过1 800亿美元,分别是卡特任内赤字的2.5倍和3.0倍,
以反凯恩斯闻名的里根经济学却创造了远远超过凯恩斯盛行时的赤字纪录。
此后的美国财政赤字总体上一直呈快速膨胀的态势,巨额的贸易赤字成为美
国政府的常态,成为“里根综合征”的最重要症状。
(三)巨额的贸易逆差
第二次世界大战后美国商品贸易曾多年连续保持顺差,但从1976年起连
续发生逆差,而在里根执政之后,贸易逆差则迅猛增长。美国的商品贸易逆差
在卡特时期已经发生较大增长,卡特任内的商品贸易逆差总额已经高达1 447
亿美元①。而里根第一个任期内的贸易逆差总额增长到2 597亿美元,其中
1984年比上一年增加了1倍,高达1 224亿美元。第二个任期内贸易逆差连
续保持高位,逆差总额高达5 962亿美元,是第一任期的2.3倍。
巨额的贸易逆差迫使里根政府不得不采取贸易保护主义手段,利用其霸
权地位强迫日本、德国等“自动限制”对美国的出口。1985年的“广场协议”也
是在美国巨额贸易逆差的背景下,在美国的压力下签订的,目的在于“诱导”美
元对其他主要国际货币有秩序地贬值,以提升美国产品的出口竞争力。但美
国的贸易逆差不仅没有因为里根政府的这些霸权式干预而减少,反而以更快
的速度扩大。与财政赤字类似,在里根之后,美国的贸易赤字规模持续扩大,
巨额的贸易赤字成为“里根综合征”的另一个典型症状。
(四)巨额的国债
① 数据来自世界银行《世界发展指标》数据库。
由于财政赤字主要依靠发行国债来弥补,因此巨额的财政赤字必然导致
巨额的国债。里根上任之前即1980年美国的公共债务①规模为7 119亿美
元,执政8年后的规模扩大到2.1万亿美元,里根8年任期里所增加的公共债
务将近是其所有前任累积的公共债务的2倍,公共债务占GDP的比重从
1981年的25.8%持续上升到41%。巨额的国债带来沉重的利息负担,反过
来又成为财政赤字的主要来源,国债与财政赤字之间相互“促进”,成为难以治
愈的顽症。
(五)巨额的外债
里根初入白宫时,美国还是世界上最大的债权国,持有净债权为1 407亿
美元,1982年降为1 362亿美元,而1984年净债权则迅速下降到40亿美元。
1985年上半年,美国自1914年以来第一次成为净债务国,该末净债务额为
1 119亿美元。1986年末,美国净债务额2 650亿美元,成为世界最大债务
国。1987年继续上升为3 783亿美元,1988年为5 320亿美元。
(六)扩大的贫富差距
里根上台伊始实施了大规模的减税措施,在1981年的税制改革把最高累
进税率从70%降到28%,大大削弱了税收的累进性,使上中层纳税人在几年
中累计得到7 490亿美元的好处,而美国收入最低的10%低收入人群的纳税
额不仅没有减少,而且因通胀造成的税收登记上升而增加了20%。
在实施劫贫济富式减税政策的同时,里根削减了大量对穷人扶持的社会
福利项目。这些政策扭转了美国之前20年贫困下降的趋势,使美国的贫富差
距更加悬殊。1980年美国生活在贫困线以下的人口占总人口的11.8%,到
1983年上升到15.2%,贫困人口高达3 530万。后来虽略有下降,但到1986
年仍然高达3 300万。里根经济学让美国穷人饱受煎熬,使里根时期成为美
国穷人“失去的8年”。
三、结 语
里根执政期间通货膨胀率确实降低,但并不是里根经济学的功劳,而在经
济增长方面也并不比“滞胀”时期出色。因此,认为里根经济学让美国走出“滞
胀”的观点是不成立的。里根经济学不仅直接导致了1982年的“里根大衰
退”,而且让美国患上了以巨额财政赤字、巨额贸易逆差为主要特征的“里根综
合征”。里根之后,除了在克林顿执政时期由于以信息技术迅猛发展为主的信
息革命而让美国“里根综合征”有所缓解外,美国的“里根综合征”一直在加重,
并且难以看到缓解的希望,更不用说治愈。
① 公共债务为联邦政府债务总额减去联邦政府持有的国债。
如此严重“里根综合征”要是发生在其他国家,这个国家的经济早就崩溃
了。但由于美国在世界上处于特殊的霸权地位,“里根综合征”好像没有让美
国显得病态十足,有时候还会成为美国威胁和抑制他国的武器,但这只会继续
加重美国“里根综合征”,增加美国经济的脆弱性。尽管里根经济学给美国经
济带来了巨大的直接的和间接的破坏作用,削弱了美国的长期竞争力,但由于
它的理论主张符合资本对利润无限追求的要求,已成为新自由主义的一面旗
帜,受到一些新自由主义者的吹捧。
中国这些年经济增长率下降,并面临着通货膨胀的压力,经济面临着一定
的“滞胀”风险,但只要认清了里根经济学的真相,认识到里根经济学对解决滞
胀来说不仅无效而且危险,就会对里根经济学保持必要的警惕,不会为里根经
济学所左右。