谈谈税改与个人和医疗行业股的关系2

来源: 2017-12-06 06:01:43 [] [博客] [旧帖] [给我悄悄话] 本文已被阅读: 次 (3507 bytes)
12/1参议院以51票通过了税改,现在参众两院会讨论两案的差别,希望下个星期定案,在圣诞前由总统签字。

因为税改参议院只是险胜,所以在两院的讨论中,参议院的方案会占有相对优势,所以大家看参议院的方案会比较接近最后的定案。那么,两案的差别哪?

最大的区别就是Alternative min tax.  因为预算的原因,参议院最后保留了Alternative min tax for individual and corporation而众议院却取消了这个税。前面说道这个税就个人方面10年就会减少财政收入700B+,几乎是所有减税的一半,而公司方面也会增加40B (虽然个人觉得这个数字大大低估了实际赤字),所以我觉得70%的可能性AMT还是会保留,但是在参议院的基础上再修改会受到影响的人数。之所以30%可能被取消,是因为这个方面的税改是两院的初衷,参议院是因为时间的原因,保留了该项,希望在两院讨论的一个多星期里面再想办法。

我这里还要提到的是12/12 Alabama 选举。现在共和党以52:48控制参议院,如果民主党胜,那么共和党的优势就会缩小到51:49。如果在将来一个多星期,两院分歧过大,还要再次通过参议院的话,那么税改的命运就会多变,可能的结果就是众议院就会被逼通过参议院的方案,修改alternative min tax的议案就会搁浅。但是,从时间上讲,通过税改的紧迫性会增加,议案会如期(圣诞前)递交总统签署。反之,众议院可能会有更多讨价还价的筹码,税改的紧迫性可能有所延缓。但是 这个拖延最多也就是个把月而已。

从过去一个多星期股价的波动来看,投资者还是不能充分估量税改对企业的影响。星期一科技股大跌,表面上是因为Alternative min tax将会限制公司合法避税的途径,使公司不能用 Research development credit,但是本质上是那些实际现金税率低于20% 的公司将会多缴税,从而影响每股收益。(公司 合法避税的方法主要有转移专利和子公司间相互举债)。

大家可以看看自己的股票,规避实际交税低的企业。投资者应该去公司年报 (10-K)看税的注释,主要看过去三年current tax vs. earnings.  

举个例子:align tech (algn) 10-k
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1097149/000109714917000009/algn-20161231x10k.htm

note 12. income tax 显示公司三年平均实际税率是10%,2014年公司根本就没有缴什么税。而公司只有30%的国际业务。所以该股星期一大跌了12%。  




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