裸扑的风险在于杠杆

我玩裸扑已经好多年了，今年是最不济的一年，但也是最给自己增加信心的一年。胜必骄，败不馁。股民都是这样。

大家一谈期权期货就谈虎色变，其实没那么严重。的确，卖裸扑赚的是有限的小钱，但股市不利时，也不是立刻就崩溃。期权是指标在于股票本身，股票跌多少，期权就跌多少，不多也不少。如果同等数量，卖期权反而风险小些，因为有溢价。

我的确经常卖in-the-money puts，主要是那些不想放手的股票，如果果和狗狗。至今手里还有两千果果一千狗狗。每当苹果到分红日时，我就有意被assigned。因为期权是没有分红的，只能承担成本。今年已经拿到一万多分红。 待分红之后再换回期权。总之我一般不会超过数天持有股票，而是以in-the-money puts的形式持有。卖裸扑等于折价持有股票。

其他out-of-the-money puts都是属于乱枪打鸟，赚到走人的那些。

我曾写过一个介绍期权的系列，在大千可以找到。没看过的股友可去参考一下。

卖裸扑的风险在于杠杆。因为可以比买股票压得更多，所以容易受诱惑。但也不是可以无限地下注，因为券商又限制。这也是券商是不准新手卖裸扑裸靠的原因。除此之外就全靠个人的定力了，跟投资手段没有关系。

我在苹果上亏了很多，主要是它从130多一路跌到90，我一直不肯放手。我这个人比较木，亏了就死扛。这是我的弱点，但有时我的优点。说好听点叫处乱不惊吧。以后大概也改不了，性格使然。但我以后也不会压那么多了。相信苹果的情况也不会重演。我至今还是对果果不离不弃，这么多年还是从它身上赚得最多。

我的投资策略的确不值得仿效。每个人都应采取自己觉得最舒服的手法。因为和大家走的不是一条路，所以我在大千很少发言，也插不上嘴。我没有投资理论，也不感兴趣，也不做任何研究，全凭感觉碰运气。用二十来万每天玩玩，一种hobby而已。

另一方面，在我的退休账户中，我从不交易，从不变动，只选SP500 index，二十多年来每张支票都按比例投入，再加上公司每年给的，如今也超过百万了。所以投资有各种方法，只是都需要时间和耐心而已。