据《华尔街日报》报道，有关人民币汇率将追随中国股市下跌的做空押注正在增加，这表明投资者对中国是否有能力管理经济减速和市场动荡形势的信心有所减弱。
人民币期权市场上的交易活动已经升温，投资者正在采取行动以防人民币兑美元汇率可能在未来三到六个月时间里出现的下跌。
在这种押注增强以前，中国政府上周宣布推出措施来为陷入下滑局面的贸易行业提供支持，包括允许人民币汇率在更大程度上以市场为推动力等。
“市场活动暗示，很多人预计人民币将会贬值。”法国兴业银行的亚洲新兴市场固定收益及香港和新加坡外汇交易主管Cynthia Wong说道。她指出，对冲基金在过去两个星期时间里已经变得更加活跃，从而将人民币和离岸人民币期权交易量最高推升了40%。
这种押注的大幅上升令人联想起了今年早些时候的交易情况，当时人民币兑美元汇率下跌至将近三年以来的最低水平。而据汤森路透提供的数据显示，按期权市场定价来衡量，市场预计人民币兑美元将会贬值。
有些投资者已对人民币作出了做空押注，他们称其对中国当局稳定股市和控制人民币汇率的能力表示怀疑。在本周一的交易中，上证综合指数暴跌8.5%，原因是市场猜测政府将会撤回史无前例的救市措施。
另一个加重了投资者不安情绪的因素则是，政府决策者传递出来的信息显得自相矛盾。上周，中国国务院暗示将扩大人民币的交易区间，并允许人民币汇率出现更大波动。与此同时，中国人民银行则在周二表示将保持人民币汇率稳定。中国人民银行为人民币汇率设定每日定盘价，并将其每日交易区间限制在上下浮动2%。
渣打银行的大中华区外汇、利率和信用评级主管Charles Feng称，这些声明令人感到困惑。令投资者质疑的问题是，这些举措“是否在政府各机关内部经过了良好的沟通或协调”，比如说中国人民银行是否认同国务院的政策声明等。他预测，人民币期权的每日交易量目前大约为100亿美元；如果中国人民银行扩大交易区间，则“市场很可能将把此举解读为人民币将会贬值”。
在这种有关人民币未来走向的争论发生的同时，国际货币基金组织（IMF）即将在今年晚些时候决定是否将人民币纳入其特别提款权，而这也是中国政府为何要在最近几周严密控制人民币汇率的原因之一。尽管全球外汇市场出现了震荡，但在岸人民币汇率却保持在近十年以来最稳定的水平。相比之下，离岸人民币在过去两个月时间里有所走软。
新加坡对冲基金Dymon Asia Capital Ltd.的创始人、亚洲地区最受人关注的外汇投资者之一Danny Yong在上周向其发出的一封信函中说道，他预计人民币不会随着股市进一步下跌而走软。他指出，人民币贬值会令当局感到头疼，原因是可能因此出现资本外流，并惹恼需求保护贸易竞争性的全球政客。
“如果中国股市继续下跌，则中国政府将有更加正当的理由来保持稳定的外汇政策，并将避设法免因人民币贬值而带来不必要的波动性。”Yong在这封信中写道。“政府决策者现在认为，让人民币贬值的弊大于利。我们的观点是，就目前而言，股市进一步下跌不会改变中国的外汇政策。”
但他同时指出，如果中国的经济健康出现重大恶化，那么“政府将会使用所有可用工具，其中也包括人民币汇率”。在第二季度中，中国的GDP同比增长速度为7%。虽然许多经济体都难以达到这样的经济增速，但对中国来说7%的增长只是跟第一季度创下的数十年来的最低增速持平而已。
Yong麾下的旗舰宏观基金在第二季度中押注于人民币汇率将保持稳定，从而令这个基金从中受益。如果不是因为这种押注，那么这个基金原本会面临颇具挑战性的环境，原因是跟许多全球基金一样，该基金也因瑞士央行在今年1月份决定取消瑞郎兑欧元汇率上限而受损。据《华尔街日报》拿到的投资者材料显示，今年截至7月中旬为止，这个基金仍旧下跌了6.6%，相比之下2014年该基金大涨19%。Dymo尚未就此置
