根据今天与昨天25日的星洲财经，并我惯常的“市场分析法”——以市场叙事的【内部矛盾】，进一步大规模揭开叙事中为表明的，背后的“市场动荡”——我大概能够有把握“断定”美国联储局【六月不会加息】
虽然我很早以前就提到，升息预期所引起的【市场动荡】其实就是表明了，升息预期=金融动荡。
但是，如果金融动荡的结果反而是让市场【更加不确定性】，甚至陷入了一个“风险胶着”的混沌状态，对市场与其“升息策略”，完全是不利的因素
之前我评论了，文学城的网页提到了中国A股六月可能会被纳入MSCI新兴市场指数中，但是同样是当天25日的《星洲财经》也有报道提到，新兴股市指数在上周大跌近3%
理由刚好就是，美国升息预期影响了美元升值，及其商品与股市下滑，以至于金融市场进入【规避风险】
可是这种“巧合”，我看得出是之前的24日美国【不允许】日本政府干预汇市，之后就发生了MSCI 新兴股市指数大跌了近3%，拖累了新兴市场的股市，债市，汇市
于是我总结出，这三个市场变动的【交集】就在于——美国，日本，中国
现在我们来看看25日的星洲财经更大范围的【市场波动】
看看以下几则相关，或有意思的星洲财经的“国际财经”事件
《联储局6月升息，鸽派也支持》
《全球经济前景不明，美欧制造业5月PMI转弱》
《仍是最大债权国，日净外部资产5年来首降》
《中8月前经济明显放缓》
《欧股债市，资金大撤离》
《沙地流动性严峻，银行拆款率飙雷曼破产来最高》
《上周股市跌3%，新兴国资产后市有压力》
单单看【标题】，把市场放在“地图上”我们也能【观看】市场震荡的程度
而且每一篇报道的【内部】，其实是相互有矛盾的
例如，在《联储局6月升息，鸽派也支持》之中报道，属于鸽派的波士顿联准银行总裁“罗森格伦”就指出了，美联储对于经济改善设定【相对低的门槛】，而且4月就业人数低迷下仍然高于“劳动市场趋紧的数字”，加上近两个月来油价上扬及美元回贬，使到通膨率接近2%目标
可是后面提到由于美国升息预期导致中国螺纹钢筋与铁矿砂期货23日重挫至“跌停”时，就说铁矿砂的卖压，是由于市场担心联储局最快将在下月就升息，带动【美元升值】
奇怪丫，波士顿区联准银行总裁提到美国经济改善所引起相关的【通膨率】接近2%目标时，是说到其中一个因素乃是——美元回贬
但，谈及中国铁矿砂期货的最新卖压之原因时，却是说，市场对升息预期带动——美元升值
为什么同样是【美元指数】，市场与联储局“某区域官员”之间的【评论】是如此的——不可调和？？
还是说，就如【美元流通】可以分为仅仅在美国国内流通的【内部流通】，与其在市场上流通的，作为大规模操作工具的【外部流通】之间的区别一样，——美元指数也可分为从美国联储局“诠释”，与由市场变动或预期所“预估”之间的【内部因素】及其【外部期望】的区别一样？？？
可是，在《新兴国资产后市有压》中明明就提到——由于升息预期造成了国际金融的“规避风险”，带动了美元升值，也影响商品和股市下跌，从而拖累了MSCI新兴股市指数大跌近3%
这里根本就提到了，升息预期与美元升值之间的【联动性】，导致了或者影响了，美元升值与MSCI新兴股市指数之间的【市场关联性】
也就是，对【新兴市场】而言，美国升息预期=美元升值+商品与股市下跌
那么请问，美元汇率，或者美元指数什么的，到底指向了，美元升值还是美元贬值？？——这个问题不解决，还跟随【市场歧义性】随风起舞的，那么所谓的“升息预期”，其意义到底在哪里，到底是什么？
现在，我们再观察另外一个市场波动的走势《欧股债市，资金大撤离》
里面提到了，由于欧洲政治不确定性以及超低利率，全球基金经理人相继把资金从欧洲股市和债市撤出，转而流入美国公债与新兴市场。并且根据美银美林的调查，5月全球基金经理人对欧元区股票资产的【资金配置】比重降至17个月低点
将以上的“市场评论”，加上了《美欧制造业5月PMI转弱》，您们发现什么矛盾的吗？
第一，MSCI股市指数大跌
第二，美国制造业5月PMI转弱
第三，全球基金经理人从欧元区股市债市撤出资金，转而流入美国公债与新兴市场
奇怪，如果全球基金经理人撤出资金在欧元区股票资产的【配置比例】并资金转向新兴市场——那么如何解释新兴股市指数的将近3%跌势？？
第二，同样的，如果全球基金经理人把资金配置，从欧元区股市债市转向到——美国公债，那么如何解释美国制造业5月PMI疲弱呢？
PS，我是假设，欧元区PMI转弱可能是由于处于全球基金经理人【减少了】在欧元区股市与债市的——资产配置所导致的
可是这篇《欧股债市，资金大撤离》其实也非常矛盾的。
这是因为，配合5月14日星期六报道13日的相关市场，也就是与其摩根士丹利及路透调查【报告】新兴市场的“股市权重”并且新兴亚洲货币走势“变动”的相关的【市场意义信息】，那么星洲财经有篇评论文章写到《高收债新兴股票基金流出33亿美元》
里面提到了，《路透》旗下基金分析公司“理柏”发布数据显示，美国基金投资者在最近一周。。。。。。导致高收益债券以及新兴市场股票基金流出33亿美元。也提到了，就连【美国股票基金】也未能幸免，遭遇了61亿美元资金外逃。
里面也反映，投资级公司债基金以及市政基金继续受到追捧。
另外一方面，货币市场基金吸引到51亿美元，连续三周资金流入的。贵金属大宗商品基金有7.72亿美元流入
25日报道全球基金经理人从欧元区的股市，债市中大量资金撤出，并转向流入了美国公债与新兴市场
而14日却报道美国基金投资者在一周内导致高收益债券基金，和新兴市场股票基金遭遇最大规模资金外流的，就连美国股票基金也未能幸免了。但是这些【资金外逃】却追捧着投资级公司债基金和市政债基金。而货币市场基金，以及贵金属大宗商品基金也有【持续的资金流入】
才【十一天的时间】，从原本的，从美国基金投资人大举撤出在美国股票基金，和新兴市场股票基金的资金，直到不知为什么，再从欧元区的股市，债市那里【大量资金撤离】，却转向了——美国公债与新兴市场
不同的只是，之前引发市场波动的，乃是【美国基金投资者】
十一天后，引起资金大量撤出的乃是所谓的【全球基金经理人】
这个市场到底发生了什么事？
资金流动【真忙】丫哈哈——但市场仍然一直在向我们“报道”，全球经济低迷，通膨压力，超低利率的风险并一直公布，疲弱的经济数据，尤其是时常提到【制造业采购经理人指数PMI】，要不然就是，进出口数据与国内生产总值之间的关系，这样的【数据分析】报道
这个市场波动，从来没有说真话哈哈
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而今天26日星洲财经在《联储局按兵不动，40年最长》就报道提到
“尽管债券市场所反映出的6月加息预期有所加强，但汇市交易员似乎并不完全买账。”
而德国商业银行就此分析，“美元多头还没有被联储局加息的前景完全说服”
我现才“看见”，原来美国升息的“说服力”是与【美元多头情况】相关的哈哈
可是明明又说，债券市场反映出来的加息预期【力度】，汇市交易员并不完全买账
然而，昨天的25日却告诉我们，全球基金经理人【已经】大举资金撤出了欧元区的股市，债市，【转入】美国公债与新兴市场——那么，从何说起所谓的【汇市交易员不买账】？？
可同一天的25日，就是因为美国升息预期与其联动的【美元升值】，就让新兴市场股市指数大跌近3%——那么从欧元区股市，债市来的【全球基金经理人的资金配置】，对于新兴市场的股市债市3%大跌存在什么意义呢？
难道是，全球基金经理人从欧元区的股市债市流出来的【资金配置】，在流向了美国公债就导致——美元升值了，但是【转向】新兴市场，MSCI新兴股市指数就大跌3%的吗？——但这又无法解释，如果全球基金的【资金配置】流向美国公债使美元走强，那么为什么汇市交易员却【并不完全买账】？？
所以我将这两天的《星洲财经》中的刚才提到的国际财经的【文章】加以概括后，让大家知道，市场波动——到底做了什么“情况”
《联储局6月升息，鸽派也支持》的——
1）联储局官员正在【继续鼓吹】升息语调
2）美银美林编制的【全球债市广泛指数】也因升息几率高而停止升势
3）中国螺纹钢筋与铁矿砂期货23日重挫
《美欧制造业5月PMI转弱》
4）美国制造业PMI不佳。。。。导致美国将再度被迫依赖服务业，与消费支出支撑成长
5）欧元区5月商业扩张速度意外创下了16个月新低。。。。。欧盟执委会同时公布了，欧元区5月消费者信心指数初值连续第二个月上涨
《仍是最大债权国，日净外部资产5年来首降》
6）因日元升值侵蚀海外资产价值，。。。日本净外部资产规模降至五年来首次减少。。。。但日本仍然连续第25年稳坐全球最大债权国之位
7）日元兑换欧元升值，使外部资产价值缩水17.4兆日元。此外日本海外债务成长5.3%。。。。。主要因外国投资人增加对日本股票等资产的持有
8）德国去年底的净外部资产相当于195.24兆日元，取代中国成为全球第二大债权国
PS:从这里我看出，债权国这样的【地位】也有“市场排列”哈哈。而今年的【秩序】乃是，日本，再到了德国，然后“中国”
PS:但是我不明白的是，既然日本与德国，还有中国【构成了】前三大的【债权国】称号，为什么仍然对于美国这样的【债务国】的升息预期，与市场动荡一起——被牵着鼻子震荡呢？哈哈
《沙地流动性严峻》
9）沙地首府的【银行间同业拆借利率】突然飙升
10）法国兴业银行已经建议客户做空沙地货币里亚耳
11）美国银行官员表示，沙地里亚耳如果与美元脱钩。。。将使国际原油价格暴跌至每桶25美元
《中8月前经济明显放缓》——星洲财经转载《华尔街见闻》的评论文章
12）投行摩根士丹利预估中国经济成长速度。。。。。。除非看到持续的信贷成长，否则从今年第二季开始，中国经济数据将大幅放缓
PS:看来国际间的【大型投资银行】都其实“只是期望”（预期）中国市场是——持续的【信贷成长】，才表示肯定中国经济数据的【成长】
也就是说，没有信贷成长的数据，那国际间的投资银行就会【看不起】了中国也许不那样“风险”的——经济数据
《欧股债市，资金大撤离》——转载自《华尔街日报》
13）由于欧洲政治不确定性以及超低利率，全球基金经理人相继把资金从欧洲股市和债市撤出，转而流入美国公债与新兴市场。
14）根据瑞银集团资料显示，投资者卖出那追踪欧股的ETF（指数股票型基金）已经15周，为2008年来持续抛售时间最长
15）投资者正在从负收益率债券不断增多的欧洲债市撤离
16）美银美林的调查，5月全球基金经理人对欧元区股票资产的【资金配置】比重降至17个月低点
从以上“世界各地”的市场变动来看，我们大概还能浓缩这样【趋势】
第一，法国兴业银行计划去做空沙地货币里亚耳
第二，投行摩根士丹利“看不到”中国市场的【信贷成长】
第三，沙地里亚耳很可能脱钩美元
第四，国际原油价格可能遭受来自于沙地里亚耳的【货币型地缘政治冲击】
第五，欧洲政治不确定性+银行业的利润侵蚀，使全球基金经理人抛售了欧洲股市，债市
第六，美国公债与新兴市场受到全球基金经理人的【注资】
第七，MSCI新兴股市指数上周大跌了3%
第八，美元升值+商品，股市下跌
第九，美欧制造业5月PMI转弱，但是欧盟执委会却公布了，欧元区消费者信心指数初值连续第二个月上涨
第十，日元升值，侵蚀了海外资产的总体价值，导致日本净外部资产规模五年来首次减少——却仍是全球最大债权国的地位
以上的市场震荡，还可以概括出以下的【组合形态】
中东与美国
美国与国际油价
金融市场的【地缘冲击】与新兴市场的“MSCI走势”
美元升值+日元升值
地缘政治不确定性+欧洲政治不确定性+（新兴市场，与债市风险之间的震荡关系）
美国公债，与其中国信贷成长之间的【博弈】
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