没那么复杂。

长期看，汇率是市场决定。买的多就涨，卖的多就降。政府可以短期干涉市场，但从长期看，这种干涉常常吃亏。

一个例子是东南亚金融危机。泰国大量卖出外汇以支持泰币。最后外汇用完了，泰币一泄千里。还不如早点贬值，泰币反而不会降那么多。

再一个例子是日本。广场协议前日本迟迟不让日元升值，结果日本股市和房市膨胀虚高。导致广场协议后股市房市剧降，经济一团糟。

只有在特殊情形下，即汇率明显大幅违背合理汇率时，才需要政府干涉市场。而且前提是政府有足够的能力时才能干涉市场。要使本国货币贬值是比较容易的：多印钞票买进外汇就可以贬值。要使本国货币升值比较难，需要有充足的外汇储备才能做到。

什么是合理汇率？合理汇率就是只有正常的商品贸易、服务贸易、直接投资等等，没有热钱流动炒作，状态下的汇率。

现在人民币的汇率基本合理，政府不需要过多干涉。

 

所有跟帖： 

• 这是市场原教旨主义 回复：没那么复杂。 -Chiyankun- ♂ (1473 bytes) () 04/16/2014 postreply 22:28:15

• 我没有否定“理论上应当有一个汇率的期望值”。这就是我文中讲的“合理汇率”。 -xwu622- ♂ (0 bytes) () 04/17/2014 postreply 07:53:15

• 遇到不同意见就称之为“文人相轻互相攻击自我毁灭”“一棍子打死”“中国人很奇怪”。 -xwu622- ♂ (0 bytes) () 04/17/2014 postreply 13:33:47

• 仔细想想吧，是不是如此。否则中国怎么能这么少见发明创造 回复：遇到不同意见就称之为“文人相轻互相攻击自我毁灭”“一棍子打死”“ -Chiyankun- ♂ (0 bytes) () 04/18/2014 postreply 12:17:21