短期内会再发生像上次那样的金融危机吗？

我认为不会，除非中国的金融出现大问题把整个世界拖下去。上次的次贷会产生大问题其实也不是次贷本身，而是次贷被被包装进所谓的“structured products”之后没有详细的记录。举个例子，譬如有一批对人体有害的腐烂猪肉被混在一般猪肉里灌制成香肠。这些香肠再切碎后加到其他食物产品里。但我们没有保持纪录这些腐烂猪肉到底进了那里。结果造成恐慌大家都不敢买含香肠制品的食物。次贷危机有点像这样。这些次贷被几次包装到“structured products”后没有人知道那个金融机构手上的 structured products 有多少这种次贷，也不知道那家金融机构会因此倒闭。因此金融机构之间大家害怕彼此做交易，怕对方临时倒闭你的钱收不回来。（这叫做 counterparty risk。）结果就是金融市场陷入停顿状态，譬如 commercial papers 的市场原是许多企业筹募短期资金的地方，那个市场一停怠许多企业就陷入短期资金周转不灵的困境。金融市场的问题在实体经济里造成大问题，才使得问题越变越严重。

现在类似的问题，譬如学贷的问题，会不会产生同样的金融危机？答案是不会。那次的金融危机之后我们学到教训。现在的 structured products 需要保持非常详细的记录，并且需要定期 audit。再用灌制香肠的比喻，现在那些猪肉出问题我们马上知道那些猪肉被灌制到那些香肠里，被放到那些食品里。我们马上知道受影响的是那些金融机构。因此不会再发生像上次那样的 counterparty risk 的信心危机造成大家互相猜疑金融市场停怠的现象。

不知我的这篇文章是否使得大家觉得前途光明一点？

所有跟帖： 

• 危机一定是在“专家们“认为不会的时候发生。 -Gbdjw- ♀ (0 bytes) () 09/26/2018 postreply 22:24:41

• It is all about the housing market. -autumnjune- ♀ (1219 bytes) () 09/26/2018 postreply 22:28:15

• As GS can be made a commercial bank overnight, why not LEH? -career- ♂ (0 bytes) () 09/26/2018 postreply 22:36:06

• SFAS 157 made "敢买含香肠制品的食物" in 2008? -career- ♂ (363 bytes) () 09/26/2018 postreply 22:32:43

• 几年前我们也有一次债务危机，就是油价在低谷时的能源债务危机，当时也有人害怕重演次贷的故事， -Porcelana- ♀ (178 bytes) () 09/26/2018 postreply 22:38:40

• 你太乐观了 -阳光玉兔- ♀ (268 bytes) () 09/26/2018 postreply 22:39:24

• 方便讲讲你个人portfolio 的asset allocation (%)吗 -soldanella- ♀ (0 bytes) () 09/26/2018 postreply 23:00:47

• 其它方面会不会引发？比如股市估价太高？ -新年好运- ♀ (0 bytes) () 09/27/2018 postreply 03:03:08

• 只关心 -mda66- ♀ (291 bytes) () 09/27/2018 postreply 04:19:27

• Central banks have pumped more than $9 trillion into the global -威威老爷- ♂ (0 bytes) () 09/27/2018 postreply 07:36:35

• 一定会，因为美股中科技股的市盈率太高了，以亚马逊为例，达到了近300倍，非崩不可，然后产生连锁反应。 -2010的冬天- ♂ (0 bytes) () 09/27/2018 postreply 08:06:27

• 同意。 -mmnn66777- ♂ (0 bytes) () 09/27/2018 postreply 09:01:42

• 能预测的危机就不叫危机了 -淮北- ♀ (0 bytes) () 09/27/2018 postreply 10:41:03

• 会！！！ -hhtt- ♂ (0 bytes) () 09/27/2018 postreply 18:07:43

• 不会！！！ -hhtt- ♂ (0 bytes) () 09/27/2018 postreply 18:08:03

• 也许会？？？ -hhtt- ♂ (0 bytes) () 09/27/2018 postreply 18:08:42

• 也许不会吧？？？ -hhtt- ♂ (0 bytes) () 09/27/2018 postreply 18:09:10

• 说会的，一定是不知道的！！！ -hhtt- ♂ (0 bytes) () 09/27/2018 postreply 18:10:15

• 说不会的，一定也是不知道的！！！ -hhtt- ♂ (0 bytes) () 09/27/2018 postreply 18:10:56

• 知道的，一定是不会说的 ！！！ -hhtt- ♂ (0 bytes) () 09/27/2018 postreply 18:11:53