不同于普通个人、家庭、公司、甚至包括地方政府,主权中央政府(对于美国来说就是联邦政府)拥有一个无与伦比的特权:发钞权。
所以,从法律上来说,个人、家庭、公司、甚至包括地方政府,都是可以破产的;破产程序也有相应的法律规范。但是,联邦政府无论从理论上还是从法律上,都是不会破产的,也没有相应的破产程序。
所以,美国的联邦政府从理论上来说可以无限制地借债。但是,它仍然受到经济规律的制约。当它想借债时,必须有人愿意借给它。借债给它的有几种人:1)美国的老百姓,他们把国债当成一个投资手段;2)商业银行和投资银行,它们是国债二级市场的玩家;3)外国主权基金,它们卖东西给美国,赚了一大把美元,却没有地方放,只能购买美国国债;4)联储局。
美国民众最不愿意看到的是(#4)联储局购买大批国债,那意味着超发货币、美元贬值。联储局理论上不应该直接购买国债,而是应该把钱借给商业银行和投资银行,让它们去购买并承担相应的风险。
对于前三种国债购买者,其实美国民众没有什么好担心的。他们之中没有任何人或机构能够逼迫美国政府破产清算。它们得到该得的利息,也承担相应的风险。
那么,1)为什么我们还要担心联邦政府赤字呢?2)为什么希望平衡预算,甚至把国债都还清呢?
对于第(2)个问题,我基本上认为把国债都还清是既不可能、也没有必要。美国作为国际货币,通过发行国债给外国人或者外国政府基金,因而从全球获得铸币税,理论上是在剥削全世界人民、图利美国。
对于第(1)个问题,我认为主要是在于:过高的预算赤字反映了美国经济的结构性问题。税收总量是GDP的一个百分比。如果税收不足以维持政府开销,说明有以下两个问题中的一个、或者两者兼有。
1)政府规模过于庞大、开支过于庞大,超出了经济规模所能够支撑的程度。
2)可能政府规模曾经是合理的、可负担的,但是,随着全球化的产业转移,美国的经济结构逐渐空洞化,以至于GDP下降,所以税收不足以支撑政府开支。
尽管有全球化的产业转移,似乎美国的GDP并没有明显下降,今天的GDP数据已经出来,其实是轻微上升。即使在过去曾经有所下降,和赤字的成长速度相比,似乎波动率并不算大。
所以,我认为,美国政府的主要问题在于机构过于庞大,效率不彰,浪费严重。
不是不够钱花,是收多少税也赶不上花钱的速度和花样。把税减下来,再看看那里的肥赘肉太多,该砍的砍,该省的省。预算慢慢就会平衡了。
再说一遍,实话实说,对不起在联邦政府打工的朋友了。