财经万花筒
透过现象看本质
博文
(2016-10-12 12:36:52)
据报道，作为去杠杆的重要工具，国务院10月10日发文，正式启动债转股。债转股这个热门话题在媒体上反复出现已经有一阵子了。笔者对去杠杆和债转股也有专文讨论，见《万能的债转股》。由于银行担心自身利益受损，债转股受到银行抵制，因此政策迟迟未落地。去杠杆是2016年五大任务之一。除了传统的破产清算等手段，债转股是唯一去杠杆的新工具。这一工具10月才得以[阅读全文]
(2016-10-11 12:58:24)
据华尔街日报今天头版重要位置报道(截屏见下图)，Theranos公司的最大投资者之一，PartnerFundManagementLP对冲基金，昨天下午在特拉华州递交了对Theranos公司及其创始人ElizabethHolmes的正式起诉书。这实在是个天大的巧合，就在昨天笔者发文《资本从逐利到欺诈：看一家美国高科技公司的兴衰》揭发Theranos投资人是ElizabethHolmes欺诈的帮凶后仅仅数小时，Theranos的投资人就挂不住了。 [阅读全文]
(2016-10-11 12:45:19)
这两天财经媒体疯传一张十分吓人的图（见图一）。这张图将近期股市价格变化和1987年10月19日黑色星期一之前的价格变化做对比，发现惊人的相似之处。这似乎预示黑色星期一很可能会重演。黑色星期一是历史上少见的股灾，一天道琼斯就下跌22.6%，哀鸿遍野。图二是1900年以来标普500指数历史曲线。图中可见，从长期历史看，1987年的黑色星期一并不特别可怕，仅仅是1980年到2[阅读全文]
(2016-10-10 12:49:36)
正如笔者在《市场看大选：川普劣势持续扩大》所述，墨西哥比索兑换率是衡量美国大选选情的很好指标。图一可见墨西哥比索周一（亚洲时间）开盘即上涨近2%（见大圈），这主要是华盛顿邮报周六爆料了川普调侃女性极端下流言论的录像。尽管这些下流言论出自川普并不令人意外，川普本来就是个花花公子，而且口无遮掩。但录像曝光让政治人物无法躲避，必须公开态度。[阅读全文]
(2016-10-10 12:36:14)
一个80后从斯坦福大学退学，在2003年创立一个高科技公司，专心商业化她自己研发的血液化验技术，那年她19岁。她的血液化验技术无需一二十毫升的血样，只需要一滴血，指尖被轻轻划破就够了，完全省去了传统的抽血程序。这无疑是改变世界的新科技。2003年是硅谷互联网泡沫破灭后的低谷，创投资金对互联网项目恐怕都望而却步。就在这个时候她犹如耀眼的新星闯入风险[阅读全文]
(2016-10-07 11:49:13)
据财新报道，易纲：中国经济比以往更稳定，摘要如下：中国人民银行副行长易纲在国际货币基金组织（IMF）年会上，用“更稳定”一词来形容中国经济。“我现在比以往对中国经济的稳定更加有信心，GDP增长将继续在6.5%至7%之间的范围内增长，同时就业数据也很好。”在当日的一节论坛活动中，易纲表示，中国将继续使用货币、财政和结构改革政策促进基础建设[阅读全文]
(2016-10-06 10:10:39)
笔者昨日指出高股息股票失去光环，见《低波动率ETF失去光环，波动率超过标普500指数》，华尔街日报今天重要位置也跟进类似报道（见下图）。足见本专栏的专业性和市场敏锐度。
图一华尔街日报6日电子版截图作者：藿香子
时间：2016年10月6日
(版权所有，欢迎转载，请注明出处)[阅读全文]
(2016-10-06 09:54:12)
4日黄金价格骤跌3%以上，属突发事件（见《央行搅动市场，黄金暴跌3.24%》）。黄金是否属于投资产品饱受争议。投资大师巴菲特一直厌恶黄金，理由很简单，因为黄金不生股息也不产利息，没有投资价值。但货币阴谋论者和金本位原教旨主义者视黄金为财富之本。所谓公说公有理，婆说婆有理。但黄金作为保值商品，有其合理地位。因此黄金和美元有显著相关性。图一显示两[阅读全文]
(2016-10-05 14:15:13)
低波动率（lowvolatility）ETF今年备受追捧。由于股市估值居高不下，企业盈利持续下滑（见《(美国)金融市场的分裂人格（续）》），投资者趋于谨慎，从高增长高风险产业转向高股息低风险的股票。华尔街推出的低波动率ETF恰好迎合投资者需求，同时很多理财分析师也积极推荐这种低波动率理念。图一可见低波动率ETF的代表USMV和SPLV今年涨幅显著超过标普500指数ETF。但近两月低[阅读全文]
(2016-10-05 13:47:54)
消费者价格指数，也就是CPI，是常见的衡量通货膨胀的指针。消费者价格指数是一篮子消费品的综合物价指数。什么消费品进入这个篮子各国处理方式不尽相同。比如美国包含房租，但英国不含房租。由于食物和能源价格波动性很大，统计上单独设立一个刨除食物和能源的消费者价格指数，也叫核心指数，以便观察稳定性消费品的价格的变化。图一显示两者的同比变化率。目[阅读全文]
