汇率也是一个因素吧

主要的还是你说的实力，还有就是安全的政治地缘环境 (想想历史上德国想崛起是多么的艰辛，实力一上来就受到周围国家的制约)。世界上这么多国家买美债都不是傻子，至少可以每年吃点利息，本金就就让它慢慢贬值，本来没有打算要回来，如果放别的地方，一旦风吹草动，血本无归都有可能。

所以美国的问题就是不要自己折腾，胡总的“不折腾”放美国才是正道。