地方政府陷钱荒 中央放手 临界点来袭

地方政府陷钱荒 中央放手 临界点来袭？
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大中小 一墨撰写2016-11-22 01:06:30

多维新闻

据中国人民大学国家发展与战略研究院等机构11月19日发布的研究称，中国目前总体债
务已经处于一个“临界点”。总债务水平（254.9%）已远远高于墨西哥危机前77.7%和
泰国在亚洲金融危机前的债务水平（188.8%），也略高于金融危机前美国的债务水平（
238.5%），并接近西班牙金融与经济危机前的债务水平（262.1%）。

但据中国财政部公布的最新财政收入与支出数据：今年前10个月政府债务付息支出超过
4,000亿元（约581亿美元），增速超过40%，而同期财政收入增速不到6%。尽管官方的
数据显示，中国政府性债务负债率还低于国际相关条约规定的风控参考标准，但不少地
方政府过去几年债务规模迅速膨胀，甚至已经超国际公认的“警戒线”。

在此背景下，据新华社11月14日报道，中国国务院发布了《地方政府性债务风险应急处
置预案》（简称《预案》），对地方政府性债务风险应急处置做出了总体部署和系统性
安排，该预案内容其中就包括：“地方政府对其举债的债务负有偿还责任，中央实行不
救助原则。”这是否意味着中央不再为地方“买单”？

地方债务的雪球有越滚越大的嫌疑（图源：VCG）

增速惊人 创纪录的债务

中国财政部近日公布的最新财政收入与支出数据显示：今年前10个月，中国财政债务付
息支出合计4,107亿元（约596亿美元），同比激增41.2%，创下历史新高，已经远超去
年全年总额。

今年前10个月，中国一般公共预算支出14.77万亿（2.14万亿美元），据此计算，债务
付息占财政支出的比重达到2.78%。而在2010年，这一数字还仅为1.79%；短短五年，债
务付息占财政支出的比重就上升了1个百分点。

地方卖地还债 陷恶性循环

尽管总额巨大，但财政部披露的数据显示：截止去年底中国政府债务占GDP的比重为39.
4%，负债率低于欧盟60%的预警线。真正值得关注的是迅速膨胀的地方政府债务。

近几年，大陆地方政府负债的增加速度远超中央政府。据各省审计厅披露的数据：过去
几年政府债务普遍大幅增加，一些经济大省同时也是负债大省。截至2015年底，江苏省
地方政府债务高达10,556亿（约1,532亿美元），高居榜首，成为首个破万亿的省份。
山东、浙江和广东三省也紧随其后。

而高负债的背后，使得地方以土地出让收入为偿债来源的负债占比都相当高，甚至已经
依赖“上瘾”。中国审计署就曾在审计结果中明确指出，地方政府性债务对土地出让收
入的依赖程度较高。

中央不兜底 地方怎么办？

近几年，中国不断规范地方政府举债融资机制，剥离地方政府融资平台的政府融资功能
，对地方债进行限额管理，以及出台超10万亿元（约14,514万美元）的地方政府债务置
换计划。据财政部数据，2015年财政部共下达了三批置换债券额度共计3.2万亿（约0.
46万亿美元）。持续的利率下行也让不少地方政府利息压力大幅减少，但并不意味着债
务风险就此消除。

近日，中国国务院发布《地方政府性债务风险应急处置预案》称：要牢牢守住不发生区
域性、系统性风险的底线，切实防范和化解财政金融风险。该预案内容包括：

“地方政府对其举债的债务负有偿还责任，中央实行不救助原则。”

“在地方政府面临债务风险处置后，可以启动财政重整计划。发生Ⅳ级以上地方政府性
债务风险事件后，应当适时启动债务风险责任追究机制，地方政府应依法对相关责任人
员进行行政问责；银监部门应对银行业金融机构相关责任人员依法追责。依纪依法对相
关责任单位和人员进行责任追究；对涉嫌犯罪的，移交司法机关进行处理。”

中共党媒《人民日报》就在11月16日刊发时评称，中国地方债局部风险隐患的生成，本
质上源于过去发生风险事件有中央财政兜底的思维惯性，源于地方政府作为责任主体难
以确定，源于央地财政体系还未完全理顺，这也正是建立现代财政制度的主要难点和关
键所在。

告别中央对地方的财政兜底，是地方政府走向“自主发债”的必然一步，走出这一步并
不等于一甩了之，没有了中央给予的“哺喂”，地方也才能在“逆境”中更发挥政府多
一些改善投资环境、政商环境的创举，长期建设理念，少一些急功近利的政绩需求。

(一墨 撰写)