我们来看一些数字 ...
美国之外的世界各国有多少美元储备?只算美国国债的话大概总数是 6.6万亿美元。
Reference: https://ticdata.treasury.gov/Publish/mfh.txt
美国境外其他经济体的公私机构欠了多少美元债务?大概是 11.9万亿美元。
Reference: https://www.bis.org/statistics/gli1910.htm
各位看看,美国境外其他国家的央行美元储备远远不够来对冲美国境外各经济体的公私机构欠下的美元债务。
这些美元债务还只是在 balance sheet 上的。许多大宗的美元债务是经过 SWAP 市场借的,这些债务是不在 balance sheet 上的。根据 BIS(Bank of International Settlements)估计,这种 off-balance-sheet 的债务大概比 balance sheet 上的还多。也就是说,美国境外其他经济体的美元债务大概是二十几万亿美元。支付这二十几万亿美元债务本息的压力带来全世界的美元短缺现象。
Reference: https://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt1709e.pdf
这就是为什么美国之外其他央行都需要美元储备。而他们拥有的美元储备还远远不够呢。