从过去的美元升息，看现在的美元升息预期的【措辞】

从过去的美元升息，看现在的美元升息预期

 

的【措辞】

 

 

 

这是紧急的市场分析。我现在看星洲财经报道，2015年的8月18日星期二，两篇关于当时的【美元升息预期】，这给与我——另外一种“市场挖掘的洞察力”。希望我看到的，就是现在关于美元2016年是否升息，以及“判断切口”的临时性观察（市场观察）或者说【市场解构】，有助于预测美元升息预期的——准确概率

 

第一篇是《美若升息，可能很鸽派》，由【经济日报】分析

 

第二篇是《美升息否？5大关键成指标》，由【工商时报】所叙述

 

当时，也就是在2015年接近了下半年时候，市场一直传言到美联储9月将升息

 

那时候市场另外一个焦点就是中国人民银行让人民币中间价一次过【重贬】1.9%

 

工商时报评论的《美升息否？5大关键指标》就提到了当时市场在人民币大幅度贬值之下的普遍性“市场预测”

 

——“金融时报指出，虽说联储局的利率决策，主要是根据国内经济情势，然而近来人民币重贬使得市场大乱，使得联储局利率决策更加复杂化”

 

人民币重贬，影响当时联储局的【升息计划】——至少市场当时是这样的。。。传言并且以此为【预期信念】

 

同样的，今年发生【英国脱欧风险】，脱欧的“隔天”，市场又再——历史重演——预测英国脱欧的“影响”，降低了美联储2016年升息的【几率】

 

不过当我看去年剪报时，那篇所分析的《美若升息，可能很鸽派》就提到了让我——大开眼界的【市场洞察力】

 

“彭博资讯报道，联邦资金利率期货显示，纵使在商品价格大跌导致市场降低通膨预期，以及人民币贬值意味全球经济成长减缓等迹象，Fed在九月升息的可能性仍从40%增至48%”

 

真有趣的【市场对比】——从我们局外人来看“市场吵闹”

 

1，工商时报强调了，人民币重贬使得联储局利率决策更加复杂

2，但是经济日报却分析说，人民币贬值意味全球经济成长减缓

 

如果更加仔细【分析比较】

 

工商时报的完整报道乃是

——“金融时报指出。。。然而近来人民币重贬使得市场大乱的，使得联储局利率决策更加复杂”

 

而经济日报的完整叙述乃是

——“。。。纵使。。。人民币贬值意味全球经济成长减缓等迹象，Fed在9月升息的可能性仍从40%增至48%”

 

前者是，工商时报【采用了】金融时报的“市场预期”，但是在——语句语法结构上——却是，将人民币重贬与市场大乱，并其与联储局利率决策的【复杂化走向】，视为了【并列关系】。

 

如果从“函数关系”表示，人民币重贬对市场大乱，以及人民币对联储局利率决策之间，是存在着【一对多的映射关系】

 

可是，经济日报的那段叙述却把人民币对联储局9月升息的【影响】排除在外，只相信人民币贬值只【代表着】全球经济成长减缓而已

 

似乎是要让我们相信——即使人民币贬值所引发着的【全球经济成长减缓】，而不会让这一个的“成长减缓”影响联储局的【原有9月加息预期步骤】

 

不过在以上的【普遍市场分析或预期】的叙事系列中，我们似乎忽略了一个重要的“视角”

 

这就是《经济日报》自己报道的——

 

“彭博资讯报道，联邦资金利率期货显示，纵使XXXXXX等迹象，Fed在九月升息的可能性仍从40%增至48%”

 

我们似乎忘记了——联邦资金利率期货，这样重要的【市场预测指标】

 

也就是说，从经济日报的那段叙事中，我看到了我们忽略的【市场波动信息】

 

——并不是大宗商品价格大跌影响了美联储升息预期

 

——也不是市场对通膨预期的降低，影响着美联储升息决策

 

——更不是人民币贬值决定了美联储美元升息预期的复杂化

 

——甚至也不在乎，市场大乱是否真的会【延长】美联储的升息计划

 

所有这一切，都只是【市场的波动信息】给与投资者的一个关于“风险关注”的分析起点

 

但是我们却将这样的【外围的风险关注指标】，内化，或者甚至于——异化成——美联储的升息步骤，完全是受到【海外诸多地缘政治关系】的因素而迟迟难以决定“升息时机”

 

我们只看到【市场波动】

 

我们有谁【关注着】——美国的那一个【联邦资金利率期货的】对于联储局升息计划之间的关联性的【战略意义】呢？

 

这就是我们的，甚至是市场的【风险盲点】

 

而工商时报的一段叙事，更加让我看到——关于美元升息的参考形式的【本质切入点】

 

“尽管大多数的经济学家与其华尔街分析师都认为，联储局将在9月调升利率，但近来有五大指标却显示可能延后升息了，包括油市，30年公债，2年期公债，股市，VIX恐慌指数等等，都已逼近联储局可能延后升息的界限”

 

第一，原来【市场预期的波动信息】，都是来自于文中叙述的“大多数的”经济学家，与华尔街分析师——看来经济学家的预测，分析师的预期，我们不必相信，不必去【听说】

 

第二，看来联邦资金利率期货的【市场走势】，与其它五大指标对联储局升息预期判断的之间，存在矛盾。

 

但我觉得【不是矛盾】。因为我们不该去【后设】——市场是规律这样的【逻辑基础】

 

我们看到的是【市场的复杂性】，而不应该是——脑袋里某一个知识，或者经济学加的分析/预期等等的【逻辑性】

 

我直觉的【解构】到——五大指标与其联邦资金利率期货的关系矛盾，正好是【美元升息预期的】利差关键所在

 

也就是说，例如今年巴西里约的奥运会，在【市场上】就有相关的——概念股，吸引投资者的【交易】

 

同样的，【美元升息预期】也可能在“某个市场效应”里形成了——如同【升息预期】概念股那样，吸引投资者【交易】

 

证据乃是——每当市场讨论到美元升息预期时，【国际资本流动】就会。。。作出相应的——金融震荡的【互动性】

 

而工商时报里提到的五大指标对其联储局“被迫延长升息”的影响就是【最后的侧面注解】

 

从油市，“西德州中级原油”因人民币贬值逼近了40美元，若跌破这一个【关卡】，联储局对通膨上升的【中期目标】将更加低迷

 

从美国公债来，原来我才发现了，【全球通缩压力】会影响美国市场的——10期公债收益率的。因这是【投资者对长期通膨的预期心心理】

 

 

 

看来，投资者的通膨预期心理决定了美国10

 

年期公债收益率的——从而也【主导着】美

 

联储的升息预期

 

 

 

至于2年期公债收益率，工商时报是这样反映，“若是进一步讲到0.5%以下就意味债市根本不认为联储局会在9月升息”

 

看来【美元升息预期】的背后也原来存在着——10年期公债收益率与其2年期公债收益率之间的【收益率斗争】哈哈

 

而从美股来看，工商时报是说美国股市上的——标普500指数在2015年时，只【勉强维持着】200日移动平均值之上的，如果因为跌破而形成了【空头的警讯】就会影响着联储局的升息预期

 

于是从以上【基本的概括】来看，我们就会发现到——美元升息预期的【标准】

 

自从油价走软以来，美元与其油价之间的关系就是——美元强势，油价暴跌

 

这样的市场波动【利差】，也其实影响了——美元升息预期

 

因为美联储【每一次提到升息预期言论】，——美元就继续的【走强】

 

而美元走势与其油价走势之间是存在着——美国市场上的10年期公债收益率，与其2年期公债收益率之间的【利差争夺】

 

而，美国的以上【两种】公债收益率之间的“利差风险”也是会【直接影响了】不但是全球通缩压力，也会——主导着美联储的【通膨升温中期目标】

 

这样也可以【反面】印证油价波动与其美国的通膨升温中期目标之间，其实是存在【协同效应的战略意义】

 

于是乎，【美元升息预期】就是建立在以下的——三角关系

 

●油价波动，与美联储的通膨目标，还有两种公债收益率的【利差斗争】之间的【三重叠加协同关系】

 

同样，看看我们2016年的金融震荡

 

英国脱欧风险，竟然被市场说美联储升息预期【延长】甚至预期【落空】

 

油价也上涨了——但仍然窄幅区间震荡

 

人民币汇价似乎在【贬值效应下】也出现了——贬值

 

黄金之前大幅度【跳水】上涨着，如今——开始走跌

 

各国中行的【刺激计划】采取了——购买【公司债】

 

历史总是【重复着】——因为市场的【机制】都是“这样”

 

市场越复杂，模式也固定

只是【规律】如同魔幻罢了

 

所以，今年美联储会不会加息

什么时候加息

在怎么样的【意义】下加息

 

这些，我相信看懂我刚才所有的【市场分析】，您们心里——就有个【预测界限】了哈哈

所有跟帖： 

• 美国在年内升不升息和美国还有全球经济没有太大关系了，而是和美国大选选情有更直接的关系。如果选情一边倒，就很可能升息 -五刀口- ♂ (758 bytes) () 08/13/2016 postreply 03:50:04