随谈中国A股的暴跳

随谈中国A股的爆跌

 

曾经看过一篇文章。里面提到股市是零和博弈，大多是消耗社会财富的总量，而不是创造财富。这次的中国A股爆跌，让我见识了这句话的份量或意义。也许以下的例子反应的【市场信息不对称】更能说明我所表示的。。。。

 

7月8日，也就是昨天。。。。

马来西亚8点新闻报导中国股市爆跌了40%

 

但是九点看中国凤凰卫士资讯台的新闻却报导，中国A股下跌将近30多%

 

而到了我睡觉之前，上网文学城这网络平台却报导如下——

美媒称不能忽视中国股市的投资价值

来源: 参考消息 于 2015-07-07 18:55:21

 

7月8日报道 外媒称，现在，到了一个持有中国股票让人感到非常害怕的时候了。市场暴跌25%，惊心动魄的波动已成为常态。

 

以上三则新闻反映了什么？

 

同样中国A股下跌的事件，市场既然传出了，有【三种数据】的“不对称信息”，这也许暗示了——A股下跌的实质类型，【内幕意义】大过其中的“常态”，所谓的——规律

 

市场的信息不对称，恰恰就证明了市场【就是】一种消耗社会财富为主要功能运作的——零和博弈

 

其实严格分析，投资者应该把之前的爆涨与这次的爆跌【视为】同事的“事件叙事模式”——因都是被炒作的。

 

第一，去google搜索——外汇市场短期波动的行为金融学解释——条目就明白到。。。。

 

在信息时代，人们在金融市场上的行为在很大程度上受到人们的心理因素的影响，受到人们所掌握信息的不对称的影响，故而才出现外汇市场上汇率变动的 无序现象。

 

。。。外汇价格经常性的大起大落说明了。。。。。对于外汇市场经常出现的短期剧烈波动，行为金融学上称之为对信息的过分反应。对于外汇行市的过分反应，目前行为金融学的解释有以下三个基本观点：

 

(1)外汇市场不是有效率的市场，即外汇价格的波动不充分反映市场 在一定时期内出现的全部信息，因此导致外汇的实际价格经常会过分地偏离均衡价格。探讨外汇市场是不是一个有效率的市场十分重要。

 

。。。。。。外汇市场的短期剧烈波动，可能是由于市场参与者主观地排斥某些信息，片面地接受或过分地接受某些信息，使外汇价格过分扭曲；也可能是某些影响外汇波动的信息掩盖了 其他一些同样重要的信息，造成外汇价格大起大落

 

以上【证明】虽然就只是指向外汇市场的“短期激烈波动”意义

 

但是在——信息不对称——意义上，股市与汇市是【同样市场】的

 

第二，之前文章我就说过——社会与经济的【通货膨胀率成长】或者其效应，导致富人将财富转移到股市与债券，汇市上。

 

教育费用的提高和中产阶级

　

来源: FreeTrader 于 2012-06-01 21:31:10 

 

美国中产阶级规模减小和失业率增高并维持在高位，主要原因。。。

 

5，由于美国刻意主导的全球化，美国产业将更加虚拟化，也就是将更金融化（低级制造业和生产链的低利润环节在美国之外进行）。由于中产阶级的购买力降低，美国房地产价格在相当长的时间内将不会有起色；因而，金融化的结果就是将美国社会闲余财富驱赶进股市、债券市场和商品期货市场，否则，只能等待被通胀吞噬。

 

 

第三，看看一个网友对A股投资历程的自我论述——看看这次的股灾是否与以前中国股市的某个周期暴跌【类似】，作为历史教训却不得明白其中教训的【类似】（人心）

 

zt: 熊市回忆录 - 张东伟

　

来源: 股市小书生 于 2015-06-27 16:31:38 

熊市回忆录（一）(此文写于2008,9,17)

 

（摘录）

1997年5月的见顶

 1997年4月末，我的一位在银行工作的朋友告诉我，国债发不出去了，因为股市太火爆，居民包括各机构没人去认购国债，都去买股票了。他说有些担心，我听后也有点冷水洗脊梁骨。1996年末为什么会出“人民日报社论”打压股市？尽管有100个理由股市上涨挡不住，但我仔细考虑后对他说，可能会要出问题了。果然，5月份一到，政府的比几个月前更具实质意义的“三大利空政策”出台了：提印花税、增加新股额度、国有企业不得炒股票。轰轰烈烈的牛市行情嘎然见顶！

 

 我慢慢理解了。我觉得我如果是政府，我也会发利空把股市给干下去的。国债是干什么的？养军队、养政府的！你股市的这种涨法已经威胁到政府的根本利益了，你已经出格了！——市场已经到了其中一方不能忍受的程度了，政策，就是这样被“逼”出来了！

 

 政策是市场的一部分——从此，我对之的认识深入了一步。

 

 

其实，北大国发院教授，春秋发展战略研究院研究员“陈平”在7月5日所发表的《对西方模式的迷恋导致了这次股灾》就已经分析说——

 

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应当肯定，证监会推行股市改革的初衷是有道理的。中国民间的储蓄率如此高，而企业的债务率也高，对实体经济是极为不利的。中国把企业上市的审批制改革为注册制，中国实体的基本面远远好于发达国家，预期中国股市的繁荣从而带动一大批创新型中小企业上市，是合理的预期。问题是，纸上谈兵的媒体经济学家不懂得任何创新型的企业不确定性都很大，没有人能预测创新企业股票的合理价位，只有事后才能判断哪些新技术能获得稳定的盈利空间，哪些会中途夭折。美国股市差不多每十年就炒热一个新产业，从半导体、计算机、生物工程、互联网、到新能源，每次投资大银行和大媒体合作的如鱼得水，才能在长期外贸赤字的条件下，吸引全球资本来为美国经济加油。即使美联储也宁愿在股市大跌之后救市，不愿在股价下跌之前踩刹车，为的是维护美国投资界而非股民的利益。只有中国，虽然实体经济突飞猛进，然而股市长期低迷。偶然股市有所复苏，总有本本主义的经济学名家加上媒体的炒作，大呼股市泡沫的狼来了，使中国股市的复苏难以获得大众信心和主管部门的支持，重回企业依赖银行贷款的老路。这次也不得免。问题是，中国经济和股市的规模都已经和美国相当，却没有和西方大投行与对冲基金经验相当的得力战将。在开放融资融卷的杠杆工具时，证监会的书生气十足，付点学费就是难以避免的了。

 

中国的问题是对金融市场既不知己也不知彼。中国目前出口市场萎缩，国内房地产市场价格严重脱离居民的购买力，使实体经济的发展极为艰难，导致大量游资从实体经济和房地产流出，进入股市。如果不能搞适合中国国情的金融创新，把短期套利的游资纳入长期投资实业的渠道，中国股市的暴涨只会走美国和台湾走过的道路，挤出实体经济，放大金融危机，此其一。第二，西方以美国为主的虚拟经济的规模是美国GDP的50倍，投机货币、期货、利率的交易量每天达万亿美元，远远超过对外贸易的需求。中国即使坐拥几万亿美元的外汇储备，要和西方对冲基金打金融战，也只够几天的弹药。如果要把中国的社保基金和国有银行也拖进来，那就是中国经济的滑铁卢，可以在短期内毁灭中国几十年积累的财富。不知道中国工业出身的决策者，是否明白金融这种火箭科学双刃剑的利害？

 

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而陈平以上的话，也【印证】了写刚才熊市回忆录的张栋伟以下这句的“调侃”

 

他说—— 将市场整体作为研究对象的“技术分析”人士（姑且这么叫吧），他们对市场整体走势的把握准确度和理解力，远高于这些年来我见过的任何券商投行们用所谓的“经济形势”来作投资决策的“策略师”们。这些技术分析人士的学历、资历远低于这些博士头衔的经济学者策略师，但他们在市场上的内心幸福感似乎远超过这些精英们

 

而《熊市回忆录》的【经历记忆】也是教导了我一个——国际关系的另外洞察属性

 

原来市场本身就是（在投资中产生的）“产能过剩”，所以市场短期内的波动性成长，都是来自于诸如金融或房地产，或材料业务，或航空等的周期性行业——市场的周期性就是来自推动市场需要动力的【周期性行业】；

 

但这些周期性行业也容易被“周期性市场”所冲击伤害，因为是——“产能过剩”在市场中——但是也能在“产能过剩”的预期中又快速复苏

 

而因为市场具有“产能过剩”的复制性与周期性，所以市场的波动总是按资本收益率围绕着资本成本波动的规律，进行【周期性的】曲线波动

 

于是从以上评论和【启示】（之前我已经阅读过了）为基础知识，当我在凤凰卫士资讯台的新闻听到说中国银行打算为A股【施行】无限制的——流动性供应政策——我就被吓了一跳，心里已经“烦躁”，因为恐慌了

 

因为如果中国股市不论爆涨或爆跌都是【一种炒作】——那么中国政府与中国银行“同时”为中国股市波动作【信用保证】的话。。。。

 

岂不就是为【炒作资金】甚至无形资本，成为更多又“更好”的——套利工具，甚至【套利空间】吗？

 

这样，我“基本可预测”——中国A股势必【继续下滑】（不仅仅是那【下跌】）——至少是【横盘摆动震荡】。

 

看看以下文章，就能证明我所认为的——

偷偷告诉你股市的真相（上）

2015年04月09日 

 

一位良心发现操盘手告诉你

 

文/ 雪球ID 如海—-（本文系转载自天涯 小草骑墙）

 

四、庄家在下跌中是如何赚钱的？

 

不少人有时候不理解，庄家的成本是20元，他将股价打到10元或者15元，他不也亏了吗？这真是傻庄，其实散户是不明白的，庄家赚钱的手段很多时候是和散户不同的。我来举个例子，600331，当时有些机构的成本是70多元，但开盘后连砸7个跌停板，最后在38元被打开，按理说机构亏惨，如果庄不砸跌停板，出货的价位不是高些吗？损失不是小些吗？

 

　　其实不是这种情况，不砸跌停板出货，散户也会跟着出；而承接盘有限，机构的货是出不掉的，慢慢的下跌机构损失会更惨，并且你由于价格没有吸引力，找不到对手盘，那就成了钝刀子割肉，痛苦只有自知。

 

　　采用了猛砸跌停的办法，市场的目光就会集中到那上面来，当跌到一半时，有协同私募或者机构开始巨量吃单，因为在这几天的跌停中市场的关注度非常高，而出现巨单吃货了，这说明这时的股价应该反弹了，技术上超卖出现，股价腰斩，怎么着都要反弹个百分之十几到二十，所以散户、大户一哄而上，机构卖单被哄抢。

 

　　但现实情况并不是散户和大户们所想象的，在熊市中放巨量的往往都是出货，看似大单扫货，其实就是庄家们设的陷阱，然后利益分享。

 

　　再举个南车上市的例子，上市价超过发行价60%以上，5个机构席位齐刷刷的排在购买的前5名，这些机构傻了吗？非要溢价60%来接盘，特别在熊市中，还怕买不到筹码？如果等几天再买，也许到发行价都有可能。其实，机构们一点不傻，这不过是机构之间穿连裆裤的表演，那些获得60%以上溢价的会给这些接盘的机构分配一定利润的，而且这些机构买入的也并不多，更多的筹码是溢价交给了其他人，包括大量散户手中了。对接入大部分高溢价筹码的这部分人，那些获利者就不用考虑什么了。

 

　　这里我还回到前面，600331，那些机构70多元的成本，却卖出38元，那不巨亏吗？这不过是散户思维，从现金数额来说，机构是大放血了，但从筹码角度来说，机构可以按现在复权价格18元，等于赚了一倍的筹码，只要涨回30多，机构的本就回来了，而那些守在38以上的人，只好等驴年马月了。这还不排除后面继续下跌的可能，如果股价继续下跌，机构就更容易获利。

 

　　所以，我操作的股票我就希望它能跌下来，尽量的低。

 

　　举个例子，在20元到18元区间，我出掉了手中的20%股票，在18到16区间我又出掉18%的股票，后面我就要回补，因为在这种下跌的情况下，不少止损盘开始涌现，还有些人要补仓，这时候我就要根据筹码情况做反弹，为什么要做反弹呢？主要是吸引抄底盘进来，当然，如果抄底盘巨多，第二天我就再反手做空。

 

　　一般情况下第一天的反弹抄底的是不多的，只要进行两天，散户一看，这个股怎么天天涨，特别是割肉盘和补仓盘，他们一般都会追进来，而高位的一看涨了几天，不卖算了，等几天也许还能赚点。这时候我再反手做空，将他们套住。

 

　　这中间我赚多少？因为拉的当中还要派发利润，所以，每一段的下跌可以保持一定的利润。

 

　　那我为什么希望我坐庄的股价尽量低？你想想，你如果开个商场，你是希望你经营的货物便宜还是贵？自然是便宜的好，因为这样一来所用资金量就少。10元加1元，人家就嫌贵了；如果1元加1角，不显山露水的，没人和你计较，而和10元和1元所赚比例却是一样的。股票也一样，1元股票涨到1。5元，没多少人感觉什么；但10元涨到15元呢？

 

　　这就是中国股票市场牛短熊长的根本原因，庄没几个希望股价很高来增加自己的成本。

 

五、谈谈散户的和庄家的定位问题。

 

　　在一个大草原上，小股民就是羊群，而庄家是狼。我这样定位大家可能没什么意见吧，中国股市里70%股民赔钱，这基本上是真实的。就像打麻将一样，四个人打，三个人赔。这三个人的钱自然流入到那一个人口袋里去了，也就是说，股民所赔的数万亿既没消失，也没挥发，而是转移，转移到少数人口袋里去了。这就是狼吃羊的故事。

 

　　在草原中，羊看到狼会跑，为什么？怕它把自己吃了。但在股市里却不一样，大部分人买股票喜欢买有庄股，说有庄股拉起来就凶了，会涨的快，最好是强庄。羊在草原上吃什么？吃草。它会选择有狼的地方去吗？而且这个狼还非常彪悍。绝对不会。

 

　　这就是股民的自我定位上的错误，你本来是羊，吃草就行了，这个草就是找个业绩良好的股，在合适的价格下把它买来，然后每年等着分红送股来升值。但大部分股民不这样，总想跟着狼后面吃点残羹剩渣，这还有不亏损的道理？所以，大草原上的羊群大部分保留，而股民大部分都被吃了。