日本购买百亿中国国债，相当于中国减持100亿日本国债。

有人说日本买中国国债表明日本对中国的经济充满信心。有人说日本买中国国债是日本送给中国的大礼。有人说日本买中国国债是日本妄图危害中国金融，居心叵测。

我觉得这些看法都不对。日本买中国国债是要减少美元贬值带来的损失。

张三借给李四100元，李四再借给张三100元。结果是双方债务抵消，谁也不欠谁的。你如果还不出我的钱，我也不还你的。所以不能由互借得出张三对李四有信心之类的结论。

从中日两国来说，这种互买债券的做法使汇率变化抵消。无论汇率是涨是降，所卖债券的收益（或损失）与所买债券的损失（或收益）抵消。

中国要分散投资外储，所以买了日本债券。而日本拿到这笔外汇没地方放，就反过来买中国债券。这样外汇又回到了中国手上，皮球又踢回来了。中国可以拿卖国债的这100亿美元再买日本国债，然后日本可以拿卖国债的这100亿美元再买中国国债。循环往复，享受踢球娱乐。

以前中国用美元买了日本国债，日本拿到美元后买了美国国债。美元一贬值，日本因多持的美元增加了美元贬值造成的亏损，中国因持有日元减少了美元贬值造成的亏损。

日本不愿意再为中国分担额外的美元贬值的损失，所以决定买中国国债，把美元扔回给中国。以后中国分散投资外储的选择减少了。

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• 我不迷信东方评论。 -xwu622- ♂ (0 bytes) () 12/27/2011 postreply 05:28:07