第一财经日报: 外汇储备余额5年来首降？

外汇储备余额5年来首降？
文章来源：第一财经日报 日期：2008年12月23日 02:18 http://www.china-cbn.com
　　
邱壑


　　国家外汇管理局（下称“外汇局”）资本项目管理司一位人士上周六在“中国进出口企业第七届年会”上演讲时称，外汇储备余额已降至9月末余额1.9万亿美元之下。这意味着，第四季度以来外汇储备余额出现下降。外汇局有关人士在接受《第一财经日报》采访时未对当前外汇储备数据给予直接回应，仅表示除“进出口、直接投资和个人项下的外汇收支”等外，影响外汇储备规模的因素很多。
　　有报道引用上述外汇局资本项目管理司人士的话称，自9月以来，从外汇局所监测到的统计数据看，进出口、直接投资和个人项下的外汇收支结售汇仍为顺差，但增幅大幅下降。外汇储备自2003年12月以来首次下降，最高为1.9万亿美元，目前肯定低于这一数字。
　　据外电援引未透露姓名的人士的消息称，截至10月底，外汇储备余额已降至1.89万亿美元以下，但未透露具体数据及11月外汇储备增长情况。
　　9月末外汇储备余额为1.9056亿美元。按此计算，则10月外汇储备至少减少156亿美元。
　　一位监管部门人士告诉本报，需要注意的是近几个月欧元贬值对外汇储备数据的影响。按其估计，欧元资产约占全部外汇储备资产的15%~20%。欧元在9月至11月大幅贬值，导致存量外汇储备中美元计价的欧元外汇资产贬值。这是影响外汇储备余额数据的较重要因素之一。
　　近几个月，不少分析人士都认为资本流向逆转迹象已显现。从央行网站的货币当局“国外资产”和金融机构“外汇占款”数据可以看出，10月以来外汇流入已大幅减缓。10月外汇占款增加1657亿元，11月则仅增加1123亿元，为2006年4月以来的次低；10月货币当局“国外资产”增量明显减少，仅 1666亿元。
　　一般情况下，外汇储备和外汇占款数据较为接近。有观点认为，若以11月外汇占款数据扣除当月贸易顺差400亿美元和实际利用外资金额53亿美元，当月将出现-289亿美元的不可解释部分。
　　不过，上述监管部门人士指出，不能据此直接得出结论认为资本流出导致外汇储备下降。上述粗略匡算存在两个问题：首先，虽然外汇占款和外汇储备规模较接近，但外汇占款包括央行和商业银行收购外汇所形成的向实体经济的人民币资金投放，仅凭现有公开数据难以将金融机构的外汇占款从中剥离。其次，仅扣除贸易顺差和实际利用外资金额并不准确，应扣除贸易结售汇顺差和资本项目结售汇顺差。结售汇顺差受汇率预期影响很大，在人民币升值预期强烈时，企业和居民希望尽快结汇；而人民币升值预期下降后，结汇可能下降，相应购汇增加，结售汇顺差可能会下降，这往往导致结售汇顺差和贸易顺差之间存在较大差距。